12月3日晚间，创业板上市公司万隆光电(300710)一纸公告搅动资本市场——公司正筹划以发行股份及支付现金的方式，收购浙江中控信息产业股份有限公司(下称“中控信息”)控制权，同步拟收购其他股东所持股份并募集配套资金。经申请，公司股票自12月4日开市起正式停牌，预计停牌时间不超过10个交易日，即2025年12月18日前将披露完整交易方案。
公告明确，此次交易已构成关联交易，且经初步测算属于重大资产重组范畴。值得关注的是，万隆光电已与中控信息三大股东——杭州汇格、宁波云吟、杭州智格三家合伙企业签署《股份收购意向书》，这三家股东合计持有中控信息53.0397%的股份，意味着交易完成后，万隆光电将实质性掌控标的公司。不过其余股东的交易意向仍在协商中，最终交易对方需以后续公告为准。
此次被收购的中控信息并非无名之辈。这家始创于1999年的企业，核心业务聚焦基础设施的自动化、信息化与数智化建设，服务覆盖城市交通、轨道交通、水环境等多个领域，累计服务客户超3300家。在技术实力方面，其已积累103件授权发明专利、602项软件著作权，手握机电总承包一级、CMMI 5级等多项顶级资质，曾斩获鲁班奖、国家优质工程奖等业内殊荣。
在细分赛道上，中控信息更是展现出头部竞争力。在中国城市智能交通市场系统集成商中，其业绩稳居前三，自主研发的信号控制机及管控平台已为全国百余个城市提供交通治堵服务。2017年起，公司深度参与杭州、澳门等多地城市大脑项目，是国内首个在城市数据大脑中部署“互联网+红绿灯优化”方案的厂商。就在近期，其融合“视觉AI算法”与“视觉大模型”打造的L3级少人化智慧车站解决方案，已在杭州地铁4号线景芳站落地运行，标志着国内智慧交通领域再添突破性应用。
与标的公司的蓬勃发展形成对比的是，万隆光电正面临不小的业绩压力。作为一家以广电网络设备及数据通信系统研发销售为主的企业，其核心产品涵盖有线电视光纤传输设备、电缆传输设备等，但2025年以来经营数据持续承压。财报显示，前三季度公司实现营业收入2.01亿元，同比下滑23.5%;归母净利润亏损1030万元，同比降幅达177.6%;扣非后归母净利润更是亏损990万元，同比大幅下降265.2%，相当于从去年同期的盈利状态陷入亏损。
单看第三季度，万隆光电的业绩压力并未明显缓解。当季实现营业收入7620万元，同比下降13.5%;尽管归母净利润实现370万元盈利，但同比仍下滑18.3%;更值得警惕的是扣非后归母净利润仅186万元，同比近乎腰斩，降幅达47.4%。截至三季度末，公司总资产6.36亿元，较上年末下降6.3%;归母净资产4.62亿元，较上年末下降2.2%，资产规模与盈利能力同步收缩的态势已十分清晰。
回溯万隆光电近年的经营轨迹，业绩波动并非首次出现。2024年公司预计归母净利润亏损1.4亿至2.15亿元，主要因长期股权投资减值计提;2022年至2023年，公司也曾因行业需求下降、外贸订单减少等问题陷入盈利困境，2023年虽实现减亏，但营收仍同比下滑33.19%。此次筹划收购中控信息，被市场普遍解读为其突破主业瓶颈的关键举措——通过注入智慧交通、城市数智化等热门赛道资产，实现从传统通信设备厂商向新型智慧城市服务商的转型。
不过这场转型豪赌仍存诸多不确定性。公告提示，目前交易仅处于筹划阶段，尚未签署正式协议，后续需经公司董事会、股东大会审议，并获得相关监管机构批准后方可实施。从行业惯例来看，重大资产重组涉及的估值定价、股份发行比例、配套融资规模等核心条款，往往需要多轮谈判博弈。此外，中控信息自身也存在一定风险，企查查数据显示其涉及59条司法案件、42条开庭公告，这些潜在风险是否会影响交易推进，仍需持续关注。
对于投资者而言，最关心的莫过于交易对公司基本面的实际影响。若此次收购能顺利完成，万隆光电将借助中控信息在智慧基建领域的客户资源与技术积累，打开新的增长空间，其业务结构也将从单一的广电设备制造，延伸至更具发展前景的数智化服务领域。但另一方面，发行股份收购可能导致股东股权稀释，而支付现金则会进一步消耗公司流动性——截至三季度末，公司经营现金流净额已同比下降18.9%，如何平衡交易成本与财务安全，将是万隆光电需要解决的核心问题。
目前，距离交易方案披露的截止日期12月18日尚有两周时间。资本市场正密切关注此次重组的后续进展，中控信息的估值情况、交易对价的支付方式、配套融资的具体用途等细节，都将成为影响股价走势的关键变量。对于业绩承压的万隆光电而言，这场收购既是摆脱增长困境的“救命稻草”，也是一次风险与机遇并存的战略抉择，其最终能否通过资产重组实现华丽转身，仍有待时间检验。
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