12月4日晚间，创业板公司朗进科技(300594.SZ)的一则公告，让资本市场重新聚焦这家深陷困境的轨道交通空调企业——公司第二大股东浙江省经济建设投资有限公司(下称“浙江经建投”)，计划再次通过公开征集转让方式，出让其持有的不超过1200万股股份，占公司总股本的13.06%。而距离该股东终止历时近2年的股权转让计划，仅仅过去不到三个月。
这份突如其来的“重启公告”，在业内人士看来更像是一次“被迫加速”的资本动作。公开信息显示，浙江经建投持有朗进科技1200万股股份，持股比例恰好为13.06%，是仅次于青岛朗进集团的第二大股东。从股权性质来看，作为国有资本背景的投资方，其每一次股权变动都经过审慎评估，而短短三个月内的“先停再启”，背后折射出的或许是股东方对企业现状的判断变化，更可能是自身资金配置的迫切需求。
回溯这场横跨两年的股权转让拉锯战，细节中早已透着反常。时间拨回2023年11月，朗进科技首次披露浙江经建投的减持计划，彼时该转让方案已获得浙江省国资监管部门的批准，标准公开征集期设定为常规的10个交易日。但市场并未如预期般出现承接方，这场股权转让开始了漫长的“延期长跑”。到2025年9月7日，转让事项已进入第四十三个公开征集期，远超正常流程数十倍的延期次数，让市场对其“多家意向受让方表达兴趣”的解释愈发存疑。
更戏剧性的转折发生在9月17日，朗进科技突然公告终止转让，理由仅以“市场情况变化”一笔带过。当时有投资者在互动平台质疑“是否因无人接盘才终止”，公司未予正面回应。如今三个月未满便火速重启，香颂资本董事沈萌向记者分析：“国有股东减持通常有明确的资金用途或战略考量，短期反复操作大概率是前期对市场预期判断偏差，如今可能是内部资金回笼节点临近，不得不降低预期推进转让。”
股东的急切背后，是朗进科技持续恶化的经营基本面。这家成立于2000年、2019年登陆资本市场的企业，曾凭借轨道交通空调业务站上风口，2020年归母净利润达到8688.18万元的峰值。但从2021年开始，业绩急转直下：当年净利润缩水至552.08万元，勉强维持盈利;2022年直接陷入亏损，净亏损5799.21万元;2023年亏损收窄至317.13万元本让市场看到一丝希望，却在2024年迎来“爆雷”，全年净亏损扩大至7641万元，同比降幅高达2309.28%。2025年三季报数据显示，公司前三季度归母净利润仍为-1350.20万元，亏损态势未能扭转。
比连续亏损更棘手的是“悬在头顶的资金堰塞湖”。2024年末，朗进科技应收账款高达10.88亿元，而公司当年营收规模尚不及这一数字;即便到2025年9月末，该数据仍维持在10.58亿元的高位，占流动资产比例飙升至66.96%。“应收账款占比过高会直接挤压现金流，尤其在制造业回款周期拉长的背景下，企业可能陷入‘赚了订单亏了现金’的恶性循环。”一位不愿具名的券商分析师指出，从财报看，朗进科技2024年经营活动现金流净额为-1.6877亿元，资金链紧张可见一斑。
雪上加霜的是，公司还面临监管层的立案调查压力。2025年8月27日，朗进科技公告称，因公司及实际控制人李敬茂涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。结合此前公告可推测，调查或与控股股东资金占用问题相关——截至2024年末，控股股东及其关联方累计占用公司资金达2.37亿元，虽在2025年6月完成全额归还，但违规事实已构成信息披露瑕疵。更值得警惕的是，山东证监局在2024年6月已向公司出具警示函，指出其2023年度业绩预告财务数据披露不准确，违规问题并非首次出现。截至10月16日，证监会调查仍在进行中，已有投资者启动索赔程序，索赔条件初步定为2025年8月27日前买入、8月28日后持有或卖出受损的投资者。
令人唏嘘的是，朗进科技的困境并非行业性问题。在“双碳”目标推动下，轨道交通建设向绿色低碳转型，仅轨道交通空调领域每年就有15亿左右的新建项目体量，海信日立等头部企业正通过技术升级抢占市场份额。而朗进科技却在行业机遇期掉了队，其2024年年报解释亏损原因时提到“部分产品毛利率下降、新业务未贡献利润、信用减值损失增加”，却未给出具体的业务改善方案。
如今，二股东的股权转让计划再次启动，成为观察公司命运的重要窗口。若13.06%的股权成功转让，公司股权结构将发生重大变化，甚至可能出现新的战略投资方;但如果再次遭遇“接盘荒”，不仅股东资金回笼受阻，朗进科技的市场信心可能进一步崩塌。从最新财报看，公司资产负债率已达56.92%，流动负债规模超过10.5亿元，在亏损未止、调查未结的双重压力下，留给这家企业的时间已经不多了。投资者更关心的是，在12月4日的公告里，公司承诺“及时披露转让进展”，这一次能否摆脱过去两年的“延期魔咒”，真正给市场一个明确的答案。
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