12月3日傍晚，无锡雪浪环境科技股份有限公司(下称“雪浪环境”)的一则公告，让这家环保领域的上市公司再度陷入舆论漩涡。公告显示，因与苏州银行无锡分行的金融借款合同纠纷，公司11个银行账户已被法院冻结，账户内仅存的357万余元资金，面对高达4967万元的保全申请，显得杯水车薪。更令人揪心的是，就在这场债务纠纷爆发前两周，雪浪环境刚被债权人申请预重整，连续三年亏损、资产负债率突破93%的经营困局，已让这家曾经的行业标杆步履维艰。
这场债务风波的源头，要追溯到2023年底的一份贷款合同。公告披露，2023年12月14日，雪浪环境与苏州银行无锡分行签订协议，后者承诺提供8000万元贷款支持，期限至2025年12月14日，双方约定按季结息、分期还本。随后四个月内，银行分三次累计放款6000万元，这笔资金一度成为支撑雪浪环境运营的“救命钱”。但谁也没想到，距离约定还款日尚有一个月时，这笔贷款却因企业偿债能力恶化被提前催缴。
苏州银行无锡分行的行动迅速而坚决。根据双方合同第6.4条、第8.1条等条款，当借款人出现经营恶化、偿债能力下降等情况时，银行有权宣布贷款立即到期并追索全部本息。2025年11月底，银行正式向苏州工业园区人民法院提起诉讼，除要求雪浪环境偿还4875万元本金及26.7万元利息外，还索赔65.8万元律师费及全部诉讼费用，涉案金额合计4967万余元。法院随即裁定实施诉前财产保全，冻结雪浪环境名下11家银行的账户，涵盖江苏银行、光大银行、招商银行等多家金融机构。
记者梳理公告附件的账户冻结清单发现，这11个账户的资金状况堪称“惨淡”。其中余额最高的招商银行某支行账户，仅有255万余元，而北京银行、民生银行等账户的余额分别只有1400元、4829元，11个账户加总不过3571641.33元，不足保全金额的8%。雪浪环境在公告中坦言，部分账户冻结可能影响日常运营，但强调“相关业务仍正常开展”，未触及创业板股票上市规则的其他风险警示情形。不过这种说法难以打消市场疑虑——公告同时透露，除本次冻结的资金外，公司另有779.2万元资金因其他诉讼被冻结，连续十二个月内未披露的小额诉讼、仲裁金额已达1134.82万元，占最近一期经审计净资产的4.73%。
债务危机的背后，是雪浪环境持续恶化的经营基本面。这家2001年成立、2014年上市的环保企业，主营业务为烟气净化与灰渣处理系统设备的研发生产，曾是行业内的技术领先者。但从2022年开始，公司业绩急转直下，当年归母净利润亏损1.17亿元，2023年亏损收窄至4700万元后，2024年竟爆出4.64亿元的巨亏，创下上市十年来的最差纪录。营收层面同样缩水严重，从2022年的18亿元跌至2024年的6亿元，两年时间蒸发三分之二。
2025年的经营数据并未出现好转迹象。前三季度公司实现营业收入2.63亿元，同比减少33.51%;净利润亏损1.58亿元，扣非净利润亏损扩大至1.64亿元。财务报表显示，截至9月30日，雪浪环境资产总额从年初的27.35亿元缩水至22.90亿元，负债总额却高达21.43亿元，资产负债率飙升至93.57%，归属于母公司所有者权益仅剩8240.74万元，较2024年末的2.40亿元大幅减少65.65%。在环保行业8家可比公司中，雪浪环境三季度营收排名第五，净利润却垫底，远低于行业平均水平。
就在经营数据持续探底之际，预重整的申请为雪浪环境带来了一丝喘息之机。11月19日公司公告称，债权人江苏鑫牛线缆有限公司已向无锡市中级人民法院申请对其进行预重整。这家主营电线电缆的企业与雪浪环境无关联关系，其申请理由是“雪浪环境不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值”。财税专家仝铁汉指出，预重整是企业破产清算前的重要自救程序，若能成功引入投资者注资或实现债务豁免，企业有望化解危机，但如果重整失败，将直接面临破产清算风险。
值得注意的是，此次起诉雪浪环境的苏州银行，近期也深陷多起金融纠纷。就在一个月前的11月21日，苏州银行曾披露一起涉案金额近10亿元的票据纠纷一审结果，法院驳回了鄂尔多斯农商行的索赔请求。这起纠纷源于2015年的一起票据诈骗案，苏州银行因参与涉案票据转贴现业务被卷入诉讼，虽暂时胜诉，但后续是否上诉及最终结果仍存变数。业内人士分析，或许正是基于自身的风险管控需求，苏州银行在发现雪浪环境经营异常后，才迅速采取了诉讼保全措施。
对于雪浪环境而言，当前的处境可谓内忧外患。一边是持续亏损导致资金链紧张，各类诉讼纠纷接踵而至;另一边是预重整申请尚在等待法院受理，能否引入战略投资者、制定可行的重整计划仍是未知数。上海市锦天城律师事务所律师刘宝元提醒，预重整过程中，企业需积极与债权人、潜在投资人沟通，确保信息披露及时准确，平衡各方利益才能提高重整成功率。
截至发稿，雪浪环境股价报收3.21元/股，较2022年初的高点已下跌超60%，总市值不足15亿元。对于持有公司股票的投资者和上下游合作伙伴来说，最关心的莫过于雪浪环境能否在预重整中找到生机。公司在公告中表示将“积极与相关方沟通，尽快消除潜在风险”，但在93%的资产负债率和持续亏损的现实面前，这份承诺需要更多实质性的行动来支撑。这场债务困局的破解，以及环保企业的生存样本，市场将持续关注。
附：雪浪环境核心财务数据(2022-2025年三季度)
2022年：营收18.12亿元，净利润-1.17亿元，资产负债率68.23%
2023年：营收10.35亿元，净利润-0.47亿元，资产负债率75.12%
2024年：营收6.08亿元，净利润-4.64亿元，资产负债率88.71%
2025年前三季度：营收2.63亿元，净利润-1.58亿元，资产负债率93.57%
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