在历经半年多的谈判与筹划后，南京公用（000421）于9月18日晚间发布公告，正式终止对杭州宇谷科技股份有限公司68%股权的收购。公司召开董事会审议通过相关议案，决定终止该笔现金收购交易，并授权经营层处理后续事宜。
这一结果并不突然。早在今年1月，南京公用首次披露拟以发行股份及支付现金方式收购宇谷科技，并于7月调整为纯现金收购。然而最终，因交易双方未能就关键条款达成一致，经审慎研究和友好协商，决定终止协议。公司强调，该终止行为不构成违约，也不会对现有生产经营及财务状况造成重大不利影响。
宇谷科技作为一家聚焦电动两轮车充换电服务与设备销售的科技企业，具备AI能源管理能力，在行业内已有一定知名度。南京公用原本希望通过此次收购快速切入新能源赛道，增强在充换电领域的布局，推进业务协同与产业优化。
值得注意的是，这已是南京公用在新能源领域的第二次资本动作。就在去年12月20日，公司公告拟以2640.76万元收购金智科技所持南京能网49%的股权，实现对这一充电桩运营平台的全资控股。短短一周内连续推进两项新能源收购，显示出公司加快能源板块拓展的强烈意愿。
然而频繁资本运作的背后，是南京公用不容忽视的财务压力。近年来公司业绩起伏剧烈，2021年至2024年间，营收从35.89亿元波动至65.69亿元，归母净利润更是大起大落，2023年甚至亏损9027.41万元，2024年虽回升至4592万元，但整体盈利能力仍不稳定。
更值得警惕的是其持续高企的资产负债率。2020年至2024年，这一指标始终徘徊在70%左右，最高达到75.56%，即便在2024年略回落至73.13%，仍处于行业偏高水平。在高负债背景下持续推进对外收购，不仅考验公司的资金链韧性，也增加了未来整合与经营的不确定性。
此次收购终止，虽暂缓了资金压力，但也反映出公司在战略扩张与财务稳健之间的艰难平衡。如何在不加剧债务负担的前提下实现新能源业务的有效突破，仍是南京公用亟待解答的命题。
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