7月21日晚，科瑞技术的一则公告引发资本市场关注。这家上市公司宣布拟将中山科瑞自动化技术有限公司(以下简称中山科瑞)整体出售给北鼎股份，同时把中山科瑞的部分专用机器设备转让给旗下子公司。这笔交易预计为科瑞技术带来约8200万元的收益，这一数字甚至超过了公司今年一季度4425.4万元的归母净利润。然而鲜为人知的是，中山科瑞曾是科瑞技术上市时的重要募投项目，如今从重点布局到挂牌出售，背后的故事耐人寻味。
科瑞技术的这笔交易并非简单的资产处置，而是分为两个清晰的部分。第一部分是将中山科瑞100%的股权转给北鼎股份，第二部分是把中山科瑞的部分专用机器设备转让给子公司苏州科瑞和科瑞科技。交易完成后，中山科瑞就不再纳入科瑞技术的合并报表范围。
从具体数据来看，股权交易的评估值颇具看点。中山科瑞截至今年6月30日的净资产为6521.44万元，采用资产基础法评估后的股东全部权益价值达1.56亿元，评估增值9124.19万元，增值率高达139.91%。科瑞技术解释，增值主要源于房屋建筑物等资产的评估溢价。
设备转让部分则相对简单，拟转入苏州科瑞的设备账面净值477.01万元，评估值477.08万元;转入科瑞科技的设备账面净值586.25万元，评估值595.13万元，溢价幅度较小，基本反映设备的实际价值。
值得注意的是，接盘股权的北鼎股份实力不俗。这家主营小家电的企业刚发布的2025年半年度业绩快报显示，上半年营收及净利润均实现大幅同比增长，这或许为此次股权交易的顺利推进提供了一定保障。
而承接部分专用机器设备的两家子公司，苏州科瑞去年营收1.8亿元，净利润3180.84万元;科瑞科技去年营收2.8亿元，净利润757.46万元。科瑞技术表示，将设备转让给这两家子公司，能提升设备利用率，避免专用设备重复购置，实现资源高效流转。
中山科瑞的身份颇为特殊，它是科瑞技术上市时的募投项目之一——“中山科瑞自动化技术有限公司自动化设备及配套建设项目”的实施主体。这个项目原计划投资超过3.5亿元，最终投资额降至1亿元，但即便如此，建成后仍未能实现预期效益。
科瑞技术在公告中坦承，中山科瑞在2021年、2022年、2023年和2024年前9个月均出现亏损，与承诺的年平均净利润6596.03万元相去甚远。去年，中山科瑞实现营收2.58亿元，亏损约205万元。
为何曾经被寄予厚望的募投项目会沦为亏损资产?科瑞技术在多份公告中给出了解释：中山高端制造产业集聚还不明显，技术人才缺乏，物流供应链配套不发达，业务产能扩张需求放缓。
与此同时，公司总部基地的量产能力不断提升，中山科瑞作为单一量产基地的定位逐渐显得尴尬。科瑞技术在出售公告中表示，出售中山科瑞将减少场地占用、降低运输与管理成本，有利于将资源聚焦于核心业务、提升资产使用效率和盈利水平，出售所得款项也可灵活用于主业投资。
此次交易预计实现的8200万元收益，对科瑞技术而言无疑是一笔不小的“进账”。要知道，公司今年一季度的归母净利润仅为4425.4万元，这笔收益几乎是一季度净利润的1.85倍。
从财务数据来看，科瑞技术去年的表现并不理想，实现营收24.48亿元，归母净利润1.39亿元，同比均出现下滑。在这样的背景下，8200万元的交易收益或许能在一定程度上改善公司的业绩表现，为上半年业绩“增色”。
但更深层次来看，这笔交易或许是科瑞技术战略调整的一部分。剥离非核心生产职能的量产基地，聚焦核心业务，这一操作在上市公司中并不少见。通过出售资产回笼资金，优化资源配置，有助于公司轻装上阵，集中力量发展优势业务。
不过，市场也可能会关注此次出售背后的隐忧：曾经重金投入的募投项目未能达到预期，是否反映出公司在战略规划、项目评估等方面存在不足?中山科瑞的出售是否会对公司的产能布局产生影响?这些问题或许还需要科瑞技术在后续的公告中进一步说明。
编辑有话说：科瑞技术出售中山科瑞一事，折射出上市公司在产业布局与项目运营中的复杂性。3.5亿募投项目从寄予厚望到沦为出售标的，既有中山当地产业环境的客观因素，也可能涉及公司战略调整的主观考量。8200万元的交易收益短期内能为公司业绩“输血”，但长远来看，如何在项目规划时更精准地研判市场与产业环境，提高资源配置效率，才是科瑞技术需要持续思考的问题。对于投资者而言，除了关注短期收益带来的业绩波动，更应审视公司核心业务的竞争力与长期发展潜力。
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