近日，深圳科安达电子科技股份有限公司(股票代码：002972.下称“科安达”)发布公告——因与一致行动人合计持股比例变动触及5%红线时未及时履行信息披露义务，且未停止股票交易，郭丰明于近日收到深圳证监局出具的警示函。这起看似常规的监管案例，实则暴露出上市公司实际控制人在股权管理中的合规短板，更让投资者对这家主营轨道交通信号控制设备的企业产生了新的审视。
根据科安达公告披露的《深圳证监局关于对郭丰明采取警示函措施的决定》，监管部门在核查中发现，郭丰明作为持有公司5%以上股份的股东，在2025年5月29日与一致行动人合计持股比例变动至5%整数倍时，既未按规定及时向市场公告，也未停止相关股票交易。这一行为直接违反了《上市公司收购管理办法》第七十五条“投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%后，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5%，应当依照前款规定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后2日内，不得再行买卖该上市公司的股票”的规定。深圳证监局在警示函中明确要求，郭丰明需在15日内提交书面整改报告，“认真吸取教训，切实加强证券法律法规学习，杜绝此类违法违规行为再次发生”。
值得注意的是，这并非科安达首次出现股权变动相关的信息披露。早在2025年2月18日，公司就曾发布《关于控股股东减持股份预披露的公告》，披露郭丰明计划在公告发布后15个交易日后的3个月内，通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过734.53万股，占公司总股本的3%。而根据6月11日的减持结果公告，郭丰明最终于5月28日、29日两天累计减持512.26万股，占总股本的2.08%，减持后持股比例从47.08%降至45%。从时间线看，5月29日的减持恰好导致其与一致行动人持股比例触发5%变动红线，而此时距离预披露公告中“3个月减持期”截止仅剩不足一周，这种“踩点减持”与“信披滞后”的叠加，难免让市场质疑其操作的合规性与透明度。
作为科安达的核心掌舵者，郭丰明的违规行为背后，是其与妻子张帆作为共同实际控制人对公司的高度控盘。2024年年报显示，郭丰明出生于1965年8月，自1998年公司成立以来便担任董事长，持有公司45%股份(减持后)，其妻子张帆同样持有一定比例股份，夫妇二人合计持股比例超过50%，处于绝对控股地位。这种“夫妻店”式的股权结构，虽然能保障公司战略的稳定性，但也可能因内部决策链条简化而忽视合规细节，此次持股变动信披违规便是典型案例。
事实上，5%持股比例红线是资本市场的重要“分水岭”，既是投资者行使股东权利的关键节点，也是保障中小股东知情权的制度设计。根据《证券法》及证监会相关规定，持股5%以上股东的增减持行为必须及时公告，这不仅是对市场的尊重，更是防范内幕交易、维护交易公平的基础。郭丰明作为公司创始人兼董事长，理应比普通投资者更清楚这一规则，但此次违规却暴露出其对合规细节的“疏忽”——是真的“不懂规则”，还是“明知故犯”?从其“高级工程师”的专业背景和27年的上市公司管理经验来看，前者可能性微乎其微。那么，是否存在利用信息差进行“精准减持”的嫌疑?尽管监管部门目前仅出具警示函，未认定为内幕交易，但这一疑问已在投资者社群中引发讨论。
除了合规风险，科安达的基本面也正在经历“增收不增利”的考验。2025年上半年财报显示，公司实现营业收入1.6亿元，同比增长12.27%，但归母净利润却同比下滑7.99%至5169.03万元，扣非净利润4858.52万元，同比下降5.48%。营收增长与利润下滑的背离，反映出公司主营业务可能面临成本压力加大或产品毛利率下降的问题。作为轨道交通信号控制领域的供应商，科安达的主要客户为铁路总公司及各地地铁运营商，行业特性决定了其业绩与国家基建投资周期高度相关。2025年上半年全国铁路固定资产投资同比增长8.5%，但公司净利润却逆势下滑，这是否意味着其在行业竞争中的议价能力减弱?或是研发投入不足导致产品竞争力下降?
二级市场的表现也在印证市场的担忧。截至9月19日收盘，科安达股价报12.36元/股，较2025年2月减持计划披露时的15元/股下跌17.6%，较2024年高点20元/股更是腰斩，最新市值仅30.41亿元。值得注意的是，在5月29日郭丰明减持期间，公司股价曾出现短暂波动，而此次警示函公告后，股价单日下跌0.48%，虽然跌幅不大，但投资者用脚投票的态度已然显现。对于一家依赖轨道交通行业景气度的企业而言，实际控制人的合规风险叠加业绩承压，可能进一步削弱市场信心。
科安达的案例并非孤例。据证监会数据显示，2024年以来，A股市场因股东增减持违规收到监管措施的案例已达67起，其中涉及“5%红线未信披”的占比超40%。这一方面反映出部分上市公司股东对合规规则的漠视，另一方面也凸显出监管部门对市场秩序的严格维护。随着注册制改革的深入，“零容忍”已成为资本市场监管的主基调，从财务造假到信披违规，从内幕交易到操纵市场，每一项违法行为都将面临越来越严厉的惩处。此次深圳证监局对郭丰明出具警示函，虽然属于行政监管措施中的“轻型处罚”，但其释放的信号却十分明确：合规是上市公司的生命线，任何侥幸心理都可能付出沉重代价。
对于科安达而言，此次事件既是一次教训，也是一次契机。公司需要以此为起点，全面梳理股权管理、信息披露等环节的合规漏洞，建立健全内部控制机制，尤其是要加强对实际控制人、控股股东等“关键少数”的行为约束。同时，投资者也期待公司能在后续的整改报告中，不仅说明“如何整改”，更要解释“为何违规”，以透明态度重建市场信任。毕竟，轨道交通行业作为国家基础设施建设的重要领域，其发展离不开稳定的资本市场环境，而上市公司的合规经营，则是这一环境的基石。
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