在抗流感病毒药物市场竞争日益白热化的当下，南新制药(688189)却陷入了业绩的泥沼。近期，南新制药发布业绩快报显示，2024 年公司归属净利润约为 - 3.54 亿元，同比由盈转亏，这不仅是公司上市以来的年度最差业绩，更在 A 股披露业绩快报的药企中，净利下滑幅度最大。
南新制药 2024 年业绩快报显示，公司实现营业收入约 2.74 亿元，同比下降 63.2%;归属净利润约 - 3.54 亿元，同比下降 9542.56%;扣非后净利润约 - 3.56 亿元，同比下降 3310.91%。自 2020 年 3 月 26 日登陆科创板以来，南新制药经历了上市即巅峰的辉煌，也陷入了连续亏损的困境。2021—2023 年，公司归属净利润分别约为 - 1.62 亿元、- 7883.23 万元、375.15 万元，而 2024 年的亏损额进一步加剧。
针对业绩由盈转亏的原因，南新制药表示，主营业务受行业政策环境、市场竞争加剧等因素影响，公司对部分核心产品降价，加之 2024 年二、三、四季度流感病例较少，导致营业收入和毛利率下降。此外，公司继续对各类资产计提资产减值损失及信用减值损失等，非经常性损益事项影响较少，最终导致经营业绩亏损。不过，公司在降本增效方面取得了一定成效，销售费用、管理费用和财务费用等期间费用均较上年同期明显下降。
南新制药的核心产品帕拉米韦氯化钠注射液，作为国内首个上市的抗流感 1.1 类创新药，曾为公司带来过辉煌。然而，随着市场竞争的加剧，该产品的市场份额不断被 “蚕食”。为了巩固市场占有率，南新制药不得不作出降价的决定，但这一举措未能挽回公司的业绩颓势。
制药企业普遍面临着主导产品被仿制的风险。南新制药于 2013 年 4 月 5 日取得帕拉米韦氯化钠注射液的新药证书和药品生产批件，监测期于 2018 年 4 月 4 日届满。目前，国内已有数家竞争厂商的帕拉米韦注射液产品通过一致性评价获批并上市，进一步加剧了市场竞争。仿制药以相同活性成分、剂型、给药途径和治疗作用，在临床上与原研药相互替代，凭借其价格优势，对原研药市场形成了冲击。
海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东表示，原研药研发周期长、投资大、风险高、成功率低，虽有专利保护期，但一旦专利到期，市场将被仿制药迅速占据。南新制药相关负责人曾在 2024 年第三季度业绩说明会上表示，降低帕拉米韦氯化钠注射液市场价格，有利于巩固市场占有率，但从目前的业绩来看，这一策略并未达到预期效果。
在市场竞争和业绩压力下，南新制药对创新药研发募投项目进行了调整。2024 年 12 月，公司公告称，拟调整募投项目内部投资结构，将美他非尼的拟使用募集资金投资额调减 1.2 亿元，帕拉米韦吸入溶液的拟使用募集资金投资额调增 1.2 亿元，同时终止帕拉米韦干粉吸入剂项目，并将该项目的剩余拟使用募集资金投资额转至帕拉米韦吸入溶液项目。此外，帕拉米韦吸入溶液项目的预计完成时间由 2024 年 12 月 31 日延期至 2026 年 12 月 31 日。
帕拉米韦吸入溶液是南新制药自主研发的国家 2.2 类改良型新药，是对现有 1.1 类新药帕拉米韦氯化钠注射液的剂型创新。这一调整或许是为了更好地集中资源，加快帕拉米韦吸入溶液的研发进程，提升公司在抗流感药物市场的竞争力。然而，研发项目的调整也反映出公司在创新药研发过程中面临的挑战和压力。
在二级市场上，南新制药的股价也一路走低，目前已出现破发。截至 3 月 3 日收盘，南新制药报 6.67 元 / 股，后复权价格为 13.36 元 / 股，发行价格为 34.94 元 / 股，上市以来股价累计跌幅已超六成。奥优国际董事长张玥认为，股价破发和业绩下滑可能是多种因素综合影响的结果，包括市场环境、行业竞争、产品定价、研发能力、市场营销等。对于药企来说，加大研发投入，提升药品研发和生产技术，是保持市场竞争力的关键。
南新制药在抗流感药物市场的困境，是众多药企在市场竞争中面临的缩影。如何在激烈的市场竞争中保持优势，如何在创新药研发中取得突破，如何在业绩下滑中实现逆转，是南新制药亟待解决的问题。未来，南新制药需要在产品创新、市场拓展、成本控制等方面下功夫，以重塑市场信心，实现可持续发展。
编辑有话说
南新制药的业绩滑坡和市场困境，为我们敲响了警钟。在医药行业，创新是企业发展的核心动力，只有不断推出新产品、新技术，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。同时，企业也需要关注市场变化，及时调整战略，以应对各种挑战。希望南新制药能够尽快找到破局之道，重振雄风。
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