12月15日傍晚，广东长青集团股份有限公司(002616.SZ)的一则公告打破了环保能源行业的平静：公司控股股东何启强、麦正辉与北京中科泓源信息技术有限公司(下称“中科泓源”)耗时近一年搭建的1.9亿元股权转让框架，终因受让方无力付款而正式崩塌。这份迟来的解约函，为这场从2024年末延续至今的资本交易画上了潦草的句号。
公告披露的信息显示，中科泓源在给何启强、麦正辉的书面函件中明确表示，已无法继续履行双方签署的股权转让协议及系列补充协议中的付款义务，并正式提出解除全部协议。这意味着，这笔涉及3858.23万股流通股的转让交易彻底终止，距离双方首次签约已过去近12个月。
时间倒回2024年12月24日，何启强与麦正辉首次与中科泓源签署《股份转让协议》，约定将两人各持有的1929.11万股长青集团股份转让给对方，转让价格锁定为4.932元/股，总价款约1.903亿元。此后的四个月里，双方又先后三次签署补充协议，不断细化交易细节，市场一度认为这笔交易将为长青集团引入具备技术背景的战略投资者。
事实上，这笔交易的合规性早已得到监管层面的认可。深圳证券交易所此前已出具《上市公司股份协议转让确认书》，为交易扫清了关键障碍。但问题的核心始终落在付款环节——直至这份确认书有效期届满，何启强与麦正辉仍未足额收到股权转让款。公告中“多次发出正式催告”的表述，暗示着双方在付款问题上的博弈已持续多时，中科泓源的资金链问题可能早已显露端倪。
这一结局与长青集团最初的预期形成鲜明反差。在早前的投资者调研活动中，公司曾明确表示，中科泓源的入股是基于对其“未来发展前景和投资价值的认可”，双方还曾探讨过业务合作的可能性。巧合的是，就在双方签署第二份补充协议的次日(2025年2月27日)，长青集团还公告与中科信控(北京)科技有限公司签署战略合作框架协议，计划受让后者旗下大数据公司49%股权，推动行业数字化转型。尽管公告强调两家中科系企业并无关联，但密集的合作动作曾让市场对长青集团的“科技+环保”转型充满想象。
与这笔股权转让夭折形成对比的是，长青集团近期在资产处置领域动作频频，且多取得实质性进展。同样在12月15日，公司披露鱼台长青环保能源有限公司100%股权的转让进展，受让方华兴新能源已支付5405.05万元部分尾款。虽然华兴新能源因筹资进度问题尚未付清全款，但长青集团明确表示“不会对公司财务状况及持续经营能力产生不利影响”。
更早之前的11月6日，长青集团转让旗下两家核心子公司的交易获得关键批复。公司与全资子公司名厨(香港)有限公司拟将长青环保能源(中山)有限公司与中山市长青环保热能有限公司100%股权，以4.94亿元的总价出售给中山公用事业集团旗下平台。据中国环境网报道，截至11月27日，这两家子公司已完成工商变更登记，正式纳入中山公用环保能源投资有限公司合并报表范围。
从行业背景来看，长青集团的资产腾挪正踩在环保能源行业整合的风口上。数据显示，近一个月内环境上市公司已发生16起收并购动作，累计交易额超330亿元，远达环保以271.8亿元收购水电资产的案例更是刷新年内纪录。在这样的行业趋势下，长青集团出售地方环保能源资产的选择显得尤为清晰——其主营业务聚焦生物质热电联产、工业园区燃煤集中供热和生活垃圾发电三大板块，剥离区域子公司股权更像是聚焦核心业务的战略收缩。
财务数据或许能解释长青集团的战略逻辑。2025年前三季度，公司实现营业总收入27.23亿元，同比微降2.39%，但归母净利润达2.02亿元，同比激增63.94%，扣非净利润更是以2.28亿元实现128.42%的同比增幅。利润增长的核心驱动力来自两方面：一是享受资源综合利用增值税优惠的项目增加，即征即退税额提升;二是燃料成本同比下降，直接增厚利润空间。在营收微降的背景下，通过资产处置优化结构、释放利润的路径已初见成效。
值得关注的是，此次股权转让终止对长青集团的直接影响有限。由于交易双方未涉及股份过户，公司控股股东及实际控制人仍为何启强、麦正辉，股权结构保持稳定。但中科泓源的“爽约”无疑让公司的战略引资计划暂时搁浅，后续是否会寻找新的合作方仍存悬念。
对于投资者而言，更需要关注的是环保能源行业的分化趋势。一边是头部企业通过百亿级并购扩大规模，另一边是中小玩家通过资产处置聚焦主业;一边是政策红利推动利润增长，另一边是部分企业面临资金链压力。长青集团的这桩交易纠纷，或许正是行业转型期的一个缩影——在资本热情与经营现实的碰撞中，只有现金流稳定、战略清晰的企业才能走得更远。截至12月15日收盘，长青集团股价报5.74元/股，较此次股权转让定价高出16.38%，市场用脚投票的结果，或许已给出了最直观的判断。
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