2025年11月29日，宁德时代最新财报显示，公司前三季度EPS达到11.02元，同比增长34.56%，但股价却在财报发布后下跌2.5%。与此同时，工商银行2024年EPS 0.98元，股价却逆势上涨5%。为什么有的公司EPS高股价反而跌？有的公司EPS低股价却涨？今天我们就用最通俗的方式，彻底搞懂这个股市里最核心的指标。
EPS到底是什么
EPS（每股收益） 简单说就是 "公司每1股赚的钱"。比如你和朋友合伙开了家奶茶店，今年赚了10万元，总共100股，那每股收益就是1元（EPS=1元）。这个数字直接反映公司的盈利能力，是股市里的"成绩单"。
计算公式其实很简单：
EPS = 净利润 ÷ 总股数
举个例子：假设A公司全年净利润10亿元，总股数5亿股，那么EPS=10亿÷5亿=2元/股。这意味着你买1股A公司股票，就相当于拥有了2元的公司利润。
宁德时代13.21元EPS背后的秘密
宁德时代作为全球动力电池龙头，2025年预测EPS高达13.21元，同比增长29.45%。这个数字是什么概念？如果换算成奶茶店，相当于每家店一年赚13.21万元，而且还在以30%的速度增长！
从图中可以看到，宁德时代股价从2025年5月的232元涨到10月的424元，这期间EPS增长是重要推手。但最近股价回调，说明市场开始担心：
- 13.21元的EPS能否持续？
- 行业竞争加剧会不会压缩利润空间？
- 估值是否已经透支了未来增长？
记住：EPS不是越高越好，要看质量和持续性。宁德时代的EPS增长主要来自动力电池出货量增加和毛利率提升，这种"真增长"才值得关注。
为什么EPS增长股价却下跌
去年美股市场有个典型案例：Endava公司EPS增长20%，但股价却暴跌29.5%。这就像一家奶茶店宣布今年利润增长20%，但顾客却开始抛售会员卡，为什么？
深入分析发现三个核心原因：
- 增长质量存疑：EPS增长来自出售资产，不是主营业务
- 行业前景恶化：IT服务需求放缓，未来订单可能减少
- 估值太贵：前期股价已经涨太多，提前透支了增长预期
A股也有类似案例：某公司2024年EPS 5.87元，业绩增长320%，但股价却跌了40%。背后就是市场发现其利润中30%来自政府补贴，扣除后真实增长只有110%。
所以看EPS一定要注意：利润从哪来？能持续多久？
EPS与市盈率的黄金关系
EPS本身只是"成绩单"，要判断股价是否合理，还需要结合市盈率（PE）。市盈率就是"市场愿意为1元EPS付多少钱"，公式：
PE = 股价 ÷ EPS
这张图告诉我们一个重要规律：股价 = EPS × PE。就像房价=每平米单价×面积，EPS是"面积"，PE是"单价"。
举个经典案例：
- 茅台2024年EPS 68.64元，PE 20倍，股价=68.64×20=1372元
- 工行2024年EPS 0.98元，PE 6.7倍，股价=0.98×6.7≈6.57元
为什么茅台PE比工行高？因为市场认为茅台的EPS增长更稳定，就像学区房单价更高一样。这就是"估值溢价"。
普通投资者怎么用EPS
- 选EPS持续增长的公司：连续3-5年EPS增长10%以上的公司，通常质地更好
- 警惕"忽高忽低"：某一年突然暴涨的EPS（比如卖楼赚的钱），往往不可持续
- 结合PE看估值：高EPS+低PE=性价比高（如工行PE 6.7倍）；高EPS+高PE=小心泡沫
- 关注行业差异：科技股PE通常30-50倍，银行股PE一般低于10倍，跨行业对比没意义
记住这个口诀：EPS是肉，PE是味，两者结合才是好菜。只看EPS买股票，就像只看食材好坏不看烹饪水平，很容易踩坑。
结语：EPS不是全部，但没有EPS万万不能
最后用一个比喻总结：如果股市是一场考试，EPS就是你的分数，PE是排名。分数高当然好，但还要看排名是否合理。宁德时代13.21元EPS是高分，但如果大家都觉得它下次考不了这么好（PE下降），股价也会跌；工行0.98元EPS不算高，但如果大家发现它每次都能稳定发挥（PE上升），股价也会涨。
投资的本质，就是找到那些EPS持续增长，而市场还没充分认识到的公司。下次看财报，先翻到"基本每股收益"那一页，你就超过了70%的散户！
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