12月5日，中国芯片产业将迎来历史性时刻——国产高性能通用GPU领军企业沐曦股份正式启动科创板申购。这家成立仅5年的公司，以惊人的速度完成了从技术突破到产业化落地的跨越，即将带着39.04亿元募资投向三大尖端GPU研发项目，向长期被国际巨头垄断的高端芯片市场发起冲击。
沐曦股份26日晚间发布的招股意向书显示，公司本次拟公开发行4010万股，占发行后总股本的10.01%，初始战略配售数量达802万股，占发行数量的20%。网上申购代码为787802.投资者可于12月5日通过上交所系统参与申购。值得注意的是，这39亿募资将全部投入"新型高性能通用GPU研发及产业化"、"新一代人工智能推理GPU研发及产业化"和"面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发"三大核心项目，每一分钱都瞄准了GPU领域的技术高地。
这家诞生于2020年9月的芯片企业，用五年时间实现了国际巨头十年的技术跨越。招股书披露，沐曦股份专注于通用GPU芯片研发，在AI芯片这一被英伟达、AMD等国际厂商长期主导的战略领域实现了重大突破。公司自主研发的曦云C500系列产品性能已达到国际同类型主流高端处理器水平，在国内处于领先地位。这意味着中国在被"卡脖子"的高端芯片领域，终于有了与国际巨头同台竞技的实力。
从递交招股书到成功过会仅用116天，沐曦股份成为科创板芯片企业IPO进程较快的案例之一。6月30日提交申请，10月24日顺利过会，11月12日获证监会注册批复，监管层对国产GPU企业的支持力度可见一斑。这种"沐曦速度"的背后，是中国芯片产业突围的迫切需求——据中国半导体行业协会数据，2024年中国GPU市场规模达2100亿元，其中高端通用GPU市场90%以上依赖进口。
市场用真金白银投票证明了对国产GPU的期待。作为公司目前的主力产品，曦云C500系列已成为绝对的收入支柱：2023年收入1546.81万元，占比30.09%;2024年飙升至7.22亿元，占比跃升至97.28%;2025年一季度继续保持3.14亿元收入和97.87%的占比。这款去年2月才实现量产的产品，迅速打入国家人工智能公共算力平台、三大运营商智算中心和头部互联网企业的商业化智算集群，展现出强大的市场竞争力。
营收曲线更能直观体现这种爆发式增长。2022年沐曦股份营收仅42.64万元，2023年突破5302万元，2024年直接飙升至7.4亿元，2025年一季度已达3.2亿元。从42万到7.4亿，三年间营收暴涨1735倍，2022-2024年复合增长率高达4074.52%!这样的增长速度在全球芯片产业史上都属罕见，既反映了国产替代的迫切需求，也证明了公司产品的过硬实力。截至今年9月，沐曦股份在手订单金额已达14.3亿元，接近2024年全年营收的两倍，订单排队的盛况让市场对其未来增长充满想象。
不过，高速成长的背后仍需警惕现实挑战。财务数据显示，2022-2024年公司归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元和-14.09亿元，今年前三季度预计继续亏损3亿-3.8亿元。对于这种持续亏损，业内人士指出需要客观看待：芯片研发具有高投入、长周期特性，沐曦股份2024年研发投入占营收比例仍高达45%，同时当年大额股份支付也加剧了账面亏损。公司管理层在路演中表示，随着曦云C500系列规模化出货和新一代产品的推出，收入端的快速放量将带来显著的规模效应，预计最早可在2026年实现盈亏平衡。
从国家战略层面看，沐曦股份的上市具有里程碑意义。在全球AI算力竞争白热化的背景下，GPU作为"智能时代的发动机"，其自主可控程度直接关系国家数字安全。中国电子信息产业发展研究院最新报告显示，2024年中国AI服务器市场规模达1800亿元，其中GPU成本占比超过60%。沐曦股份的突破不仅打破了国际垄断，更有望重塑全球GPU产业格局——就像当年华为海思在手机芯片领域的突破一样，让"中国芯"在又一个战略制高点站稳脚跟。
市场分析人士认为，沐曦股份的估值需要放在国产替代的大背景下考量。虽然当前14.3亿在手订单已能支撑2025年业绩，但更关键的看点在于技术迭代能力。本次募资的三大项目中，"新一代人工智能推理GPU"直指ChatGPT等大模型推理场景的算力需求，"面向前沿领域的高性能GPU"则瞄准了自动驾驶、元宇宙等未来应用。如果这些项目能复制曦云C500的成功，沐曦股份有望在3-5年内成长为全球GPU市场不可忽视的力量。
下周五的申购将是检验市场信心的试金石。对于普通投资者而言，这不仅是一次打新机会，更是参与中国芯片产业突围的历史进程。当787802这个申购代码在交易系统中被输入时，每一个数字背后都体现着中国高科技产业的突围努力。无论最终中签结果如何，沐曦股份的上市都标志着：在GPU这个战略制高点上，中国企业已经从"跟跑者"变成了"并跑者"，未来可期成为"领跑者"。
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