三房巷控股股东质押股份再调整，公司财务压力持续显现

投资参考网文冯秀语编李亦辉

8月15日，江苏三房巷聚材股份有限公司（证券代码：600370，证券简称：三房巷）发布最新股份质押公告。公司控股股东三房巷集团有限公司完成2000万股股份的解除质押操作，并于当日将该部分股份重新质押给中国光大银行无锡分行。截至公告日，三房巷集团共持有公司股份2,967,261,031股，占总股本的76.15%，其中累计质押股份数量达1,749,049,900股，占其所持股份的58.94%，占公司总股本的44.89%。

公开资料显示，三房巷成立于1994年，注册资本达38.96亿元人民币，注册地为江苏省江阴市周庄镇三房巷村，主营业务涵盖瓶级聚酯切片、PTA、PBT工程塑料及热电等多元化产品。公司董事长为卞惠良，实际控制人为卞平刚，员工总数达2144人。

作为一家多元化产业集团，三房巷旗下拥有11家参股公司，包括江阴新源热电有限公司、江阴济化新材料有限公司、柏康贸易有限公司等，构建了涵盖能源、化工、贸易在内的综合产业链。

近年来，公司营收虽保持增长态势，但盈利能力显著下滑。2022年至2024年，三房巷营业收入分别为228.37亿元、234.79亿元和241.37亿元，同比分别增长17.24%、2.81%和2.80%。然而，归母净利润却呈现断崖式下跌，分别录得8.18亿元、-2.75亿元和-4.87亿元，同比增幅分别为29.93%、-133.60%和-77.29%。

与此同时，公司资产负债率持续攀升，2022年至2024年分别为53.08%、60.87%和68.98%，反映出其财务结构日益承压。尽管公司强调控股股东资信和经营状况正常，质押风险可控，但高比例质押仍引发市场对其资金链稳定性的担忧。

从风险指标来看，天眼查数据显示，三房巷当前存在3573条“天眼风险”提示，涵盖行业波动、债务压力、经营风险等多个维度。此外，公司还面临73条预警提醒风险，进一步凸显其在当前经济环境下所承受的挑战。

三房巷的股份质押变动，不仅折射出其自身财务结构的调整，也反映出实体企业在经济周期中面临的共性问题。在产业链上下游波动加剧的背景下，如何平衡扩张与风险控制，将成为三房巷未来发展的关键。

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