尽管2024年归母净利润同比上涨超7%，但上大股份(301522.SZ)的业绩增速却出现了显著下滑。同时，由于市场需求减少和市场竞争加剧，公司的毛利率也同比下降了近3个百分点。本文将深入探讨上大股份面临的困境及其应对措施。
2月24日晚间，上大股份发布了2024年年报。报告期内，公司实现营收25.08亿元，同比增长23.39%;归母净利润1.62亿元，同比增长7.14%。公司还宣布，拟以总股本3.71亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.17元(含税)。
虽然营收和净利润都有所增长，但上大股份的业绩增速却大幅下降。根据招股说明书，2022-2023年，公司归母净利润分别为1.07亿元、1.51亿元，分别同比增长54.76%和40.85%。然而，2024年的这一数据仅为7.14%。
对于业绩增速的明显下滑，上大股份在年报中并未详细解释。时代周报记者尝试联系公司证券部并发送采访邮件，但截至发稿尚未收到回复。
2024年，上大股份的毛利率为13.91%，同比减少了2.97%。公司解释称，这是由于市场需求减少和市场竞争加剧的双重影响所致。实际上，2021年至2023年，上大股份的综合毛利率分别为18.48%、17.00%和16.88%，均低于行业平均值且逐年下滑。
此外，上大股份2024年年报显示，高温及高性能合金产品贡献营收14.63亿元，占公司总营收的58.33%，而2023年这一占比为59.86%。尽管高温及高性能合金正处于快速发展阶段，但该业务在2024年的收入占比反而有所下降。对此，公司证券部工作人员也未给出具体解释。
尽管上大股份于2024年10月中旬上市，但公司并没有达到预期的募资目标。根据招股说明书，公司原计划募集资金12.50亿元，其中10.52亿元用于“年产8000吨超纯净高性能高温合金建设项目”，1.98亿元用于补充流动资金。然而，在扣除发行费用后，实际募集资金净额仅为5.49亿元。
为了确保IPO募投项目的顺利实施，上大股份于2024年10月28日公告，决定将本次IPO募集的全部资金投入“年产8000吨超纯净高性能高温合金建设项目”中。同时，公司还计划对该项目追加投资，包括新增35MN快锻机、新购置108亩土地、扩建轧制车间等，调整后的投资额由10.52亿元增至13.50亿元。项目建设期也将延长18个月，预计到2027年底达到可使用状态。
截至2024年底，公司已累计使用募集资金1.89亿元，尚未使用的募集资金余额为3.93亿元。
除了对IPO募投项目进行追加投资外，上大股份还计划使用自有及自筹资金2.06亿元对现有纯净化熔炼车间、原材料车间进行升级改造。公司将现有12万吨模铸工艺坯料中的8万吨升级改造为立式连铸工艺坯料，保留原4万吨模铸工艺坯料的生产工艺及规模不变。
截至2024年末，上大股份的货币资金仅有6.71亿元，短期借款为3.53亿元。这引发了外界对公司是否有足够现金支持这些扩产项目的质疑。
编辑有话说
上大股份在2024年面临了业绩增速放缓和毛利率下降的双重挑战。尽管公司计划通过追加投资和车间升级改造来提升竞争力，但资金压力和市场环境的变化仍然是其需要克服的重要难题。未来，上大股份能否通过这些举措成功扭转局势，值得我们持续关注。投资者也需要审慎评估公司的长期发展前景。
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