2025年以来，黄金市场迎来了新一轮的上涨行情，黄金价格持续攀升，带动了各类黄金主题基金的水涨船高。从黄金ETF到黄金股ETF，再到贵金属主题基金，投资者的选择愈发丰富，投资门槛和变现成本也大幅降低。这一波黄金投资热潮，不仅吸引了专业投资者的目光，也让普通投资者跃跃欲试。
黄金ETF：低门槛、高流动性受追捧
开年以来，黄金价格屡创新高，Wind数据显示，截至2月16日，黄金9999和伦敦金两大现货合约价格均上涨近10%。与此同时，黄金ETF的表现尤为亮眼，全市场46只黄金商品型基金（含联接）均表现出色，其中华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF等规模超百亿元的产品成为市场焦点。
黄金ETF凭借其佣金低、支持场内“T+0”交易的特点，备受投资者青睐。以华安黄金ETF为例，截至2024年底，该基金规模约287亿元，是目前国内全市场规模最大、流动性较好的黄金ETF。其持仓100%为黄金9999，去年全年规模增长近150亿元。此外，博时黄金ETF和易方达黄金ETF去年规模增长分别约78亿元和84亿元。
业内人士指出，黄金ETF联接基金投资于黄金ETF，适合场外投资者购买，运作和交易费用较低。蛇年开市以来，资金大量涌入黄金ETF。截至2月16日，华安黄金ETF、易方达黄金ETF等四只产品合计净流入金额超60亿元，其中华安黄金ETF获净流入近23亿元，位居第一。
黄金股ETF：高弹性投资机会
除了黄金ETF，黄金股ETF的表现同样出色。Wind数据显示，2025年以来，永赢黄金股ETF、华夏黄金股ETF等6只黄金股ETF上涨近15%。这类基金通过投资黄金产业链的上市公司股票，间接跟踪金价波动，收益弹性较大。
业内人士分析，黄金股ETF的上涨弹性大于金价，隐含一定杠杆，能够进一步放大金价上涨的收益。上海某公募基金人士表示，相较于实物黄金，黄金股ETF通过投资金矿龙头公司，能够更好地捕捉金价上涨带来的红利。随着金价的持续上涨，黄金矿企的利润有望提升，从而推动黄金股价格进一步上扬。
贵金属主题基金：业绩分化明显
除了黄金ETF和黄金股ETF，市场上还有不少主动权益类贵金属主题基金。Wind数据显示，截至2月16日，2025年以来逾80只贵金属行业主题基金（A/C份额未合并计算）收益率超5%，但也有近30只产品出现小幅亏损。
其中，前海开源金银珠宝A/C以超13%的收益率领跑同类产品。该基金在2024年全年密集布局黄金股，山东黄金、紫金矿业等成为其重仓品种。然而，也有部分基金因配置其他板块而表现不佳。例如，西部利得策略优选A和中海优势精选因重仓地产股和银行保险股，2025年以来出现小幅亏损。
投资建议：控制仓位，逢低加仓
对于普通投资者而言，黄金投资的热度持续升温，但市场波动也不容忽视。北京某公募基金人士建议，投资者在选择黄金投资品种时，应根据自身的风险偏好和投资目标进行选择。短期来看，金价需要持续整固，消化前期的较大涨幅。中长期来看，国内保险资金投资黄金业务试点的开展，以及央行持续增持黄金储备，将为金价提供有力支撑。
业内人士提醒，投资者在投资黄金时应控制好仓位，建议维持在投资组合的5%-10%左右，并注意加仓节奏，避免激进操作。定投或逢低加仓是较为稳健的投资策略。
2025年黄金市场的上涨行情为投资者带来了新的机遇。黄金ETF凭借其低门槛和高流动性成为市场宠儿，黄金股ETF则凭借高弹性吸引了不少追求高收益的投资者。尽管贵金属主题基金表现分化，但整体市场仍呈现出积极态势。投资者在参与黄金投资时，应结合自身情况，合理配置资产，把握市场机遇。
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