在2月的民营企业座谈会上，一句“继续下大气力解决民营企业融资难融资贵问题”如同一股暖流，温暖了无数民营企业家的心。这句话不仅是对民营企业现状的深刻洞察，更是对未来政策导向的明确指引。近年来，资本市场对优质民营企业的支持力度不断加大，尤其是注册制改革以来，多层次资本市场体系的完善，为民营企业打开了上市融资和再融资的大门，一场资本盛宴正在悄然上演。
注册制：民企融资的新舞台
自2019年科创板设立并试点注册制以来，A股市场迎来了翻天覆地的变化。据Wind资讯数据统计，截至2025年2月18日，注册制下A股共新增1406家上市公司，合计募资高达1.58万亿元。其中，民营上市公司占据了绝对的主导地位，新增数量达到1160家，占比超八成，融资额更是达到了1.07万亿元，占比近七成。这一组数据，无疑是对注册制改革成效的最好诠释。
证监会2025年系统工作会议上，深化资本市场投融资综合改革被提上了日程。科创板、创业板、北交所等板块的改革不断深化，制度的包容性和适应性不断增强，为不同规模、不同发展阶段的民营企业提供了多样化的融资渠道。中信证券首席经济学家明明表示，这一改革有助于引导资金流向优质民营企业，推动产业升级和经济结构调整。
民企上市：数量与质量的双重飞跃
随着多层次资本市场体系的不断完善，A股上市公司中民企的数量和规模占比也在不断提升。截至2025年2月18日，A股已有3415家上市民企，占A股上市公司数量的63.3%，较2019年年底提升了4.6个百分点。上市民企的市值更是达到了35.02万亿元，占A股市值的39.85%，较2019年年底提升了4.54个百分点。
这不仅仅是数量的增加，更是质量的飞跃。科创板、创业板和北交所等板块的设立，为不同规模的民营企业提供了多样化的上市渠道。这些板块不仅降低了上市门槛，还优化了审核流程，使得更多具有创新能力和成长潜力的民营企业得以进入资本市场。
再融资：民企融资的新篇章
在再融资方面，民营企业同样展现出了强劲的增长势头。数据显示，2023年和2024年，A股再融资家次分别为477家和197家，再融资规模分别为7445.74亿元和2231.20亿元。其中，民企再融资家次占比分别为68.34%和70.05%，再融资规模占比分别为40.40%和44.41%。这一数据表明，民营企业在再融资市场上同样占据了重要地位。
中国银河证券首席经济学家章俊认为，全面注册制的实施增强了资本市场的包容性与多元化，为创新型和科技型民营企业提供了更加便捷的上市通道和融资机会。这不仅有助于民营企业解决融资难、融资贵的问题，还推动了产业升级和经济结构调整。
ABS：民企债券融资的新宠
为了支持民营企业债券融资，监管部门近年来不断丰富债券品种，推出了一系列新品种如绿色债券、科技创新公司债等。同时，还实施了民营企业债券融资专项支持计划，提高了民营企业融资的易得性。据同花顺iFinD数据统计，2024年民营企业在交易所债券市场发行债券983只，合计募资3741.06亿元。其中，ABS成为了支持民企债券融资的主力军，发行数量占比高达90.54%，募资占比更是达到了75%。
ABS（资产支持证券）作为一种创新的融资工具，以其灵活性和多样性受到了民营企业的青睐。通过ABS融资，民营企业可以将未来的现金流转化为即期的融资资金，从而满足其短期的资金需求。这一融资方式的普及，无疑为民营企业提供了更加多元化的融资渠道。
多元融资：民企发展的新引擎
尽管资本市场为民营企业提供了多样化的融资渠道，但仍有一些规模较小、财务状况较弱的民营企业难以达到发行股票或债券的融资门槛。为了进一步完善多层次资本市场，多措并举便利民企多元化融资，监管部门和中介机构仍需继续努力。
明明建议，未来资本市场可以从三方面发力：一是继续推进注册制改革，优化上市条件和审核流程；二是继续出台相关政策，加大对民营企业的支持力度；三是中介机构应加强自身建设，提高服务民营企业的水平和能力。
章俊则认为，未来多层次资本市场仍需在优化市场准入机制、扩大债券融资和资产证券化产品的创新应用、完善信用评级体系以及推动资本市场深化改革等方面继续发力。通过这些措施的实施，可以进一步提升资本市场的包容性和多元化水平，为民营企业提供更加精准和有效的融资支持。
编辑有话说
在这场民营企业融资的新纪元中，我们看到了注册制的强大魅力和资本市场的无限潜力。通过不断优化融资环境和创新融资工具的应用，资本市场为民营企业提供了更加多元、灵活的融资手段。这不仅有助于解决民营企业融资难、融资贵的问题，还推动了产业升级和经济结构调整。未来，随着多层次资本市场体系的不断完善和政策支持的持续加强，我们有理由相信民营企业将迎来更加广阔的发展前景和更加美好的明天。让我们共同期待这场资本盛宴的精彩继续吧！
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