专访中欧基金宋巍巍：科技板块有望成为市场主线之一

10月12日上午，国新办举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安出席发布会并介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。发布会上，蓝佛安表示，按照9月26日召开的中央政治局会议的部署，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、防风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。

此次财政部的重磅发布会有哪些亮点？释放了哪些信号？又将对A股市场的情绪和资金流向产生哪些影响？南都《湾财首席观》特邀中欧北证50成份指数发起式证券投资基金基金经理宋巍巍进行解读。

财政政策是一个持续发力的过程

南都·湾财社：今天上午财政部的会议备受关注。您认为上午的发布会有哪些亮点？政策力度有多大？释放了哪些信号？会对A股市场的情绪和资金流向产生哪些影响？

宋巍巍：在我看来，此次发布会的亮点之一在于，财政部明确并详细阐述了2024年的财政赤字安排。具体而言，2024年的财政赤字被设定为4.06万亿元，与上年年初相比增加了1800亿元。这一数字不仅彰显了财政部对于当前经济形势的深刻认识，也体现了其对于经济刺激和支持的决心。如此大规模的财政赤字安排，无疑将成为今年财政新增支出的重要支撑，为经济企稳向上提供有力保障。

在政策力度方面，财政部此次会议释放出的信号无疑是强烈的。通过增加财政赤字、扩大财政支出规模等措施，财政部正积极应对国内经济下行的压力，努力推动经济高质量发展。值得注意的是，2024年中国的一般公共预算支出达到了28.55万亿元，相较于去年增加了约一万亿人民币，这一增长在财政收入承压的情况下尤为难得，充分展示了财政政策在逆周期调节中的重要作用。

从释放的信号来看，此次会议传递出的积极财政政策导向十分明确。一方面，财政部将围绕稳增长、扩内需、防风险等方面，陆续推出一揽子有针对性的增量财政举措，以应对当前经济形势的挑战。另一方面，通过扩大财政支出规模、优化财政支出结构等措施，财政部将积极支持实体经济和资本市场的发展，为市场注入更多活力。

至于此次会议对A股市场的情绪和资金流向的影响，我认为主要体现在以下几个方面。首先，财政政策的积极发力有助于提升市场信心，稳定市场预期。在货币政策已经先行一步的情况下，财政政策的跟进将为市场提供更多支撑，有助于A股市场在经历短期调整后重拾升势。其次，随着财政政策的逐步落地和实施，相关板块和个股有望获得更多资金流入，从而推动市场走势的分化。具体而言，那些受益于财政政策支持的板块和个股，如基础设施建设、先进制造业等领域，有望成为市场资金追捧的热点。

综上所述，10月12日上午财政部的会议在亮点、政策力度及释放的信号等方面均对A股市场产生了重要影响。未来，随着财政政策的持续发力和市场信心的逐步恢复，A股市场有望迎来更多机遇和挑战。

指数基金助力投资者紧密跟踪市场

南都·湾财社：近期的A股市场出现了急涨急跌的情况，但暂时并未出现十分清晰的主线投资机会。而指数基金被认为是这一阶段的不错选择。您认为，指数基金在当前的市场行情下有哪些优势？普通投资者在投资指数基金时，应该采取何种策略？

宋巍巍：关于指数基金在当前市场行情下的优势及其投资策略，我主要从两方面来谈。首先是财政政策对于整个指数或市场的直接影响。这通常是一个偏间接的影响。一般而言，货币政策会在市场企稳过程中充当先头部队的角色。而财政政策之所以备受关注，是因为当货币政策为经济营造了宽松的货币环境后，面对国内经济需求下行和整体预期下行的现状，市场更需要中央财政或政府支出来刺激经济。因此，大家非常关注财政政策的支出或落地情况。

在这样的背景下，指数基金的优势便显现出来。指数基金作为一种被动管理方式，能够紧密跟踪市场指数的表现，无需过多的主动择时和选股。在当前政策面预期不明朗、市场主线不清晰的情况下，对比股票投资，指数基金力争帮助投资者分散风险，把握市场机会。

其次是关于指数基金的投资机会。在当前市场行情下，对比主动基金，指数基金的优势还体现在其流动性好、费用低、风险分散等方面。由于指数基金跟踪的是一篮子股票，因此其流动性通常较好。同时，指数基金的管理费用相对较低，能够降低投资者的成本。此外，指数基金通过分散投资降低了单一股票带来的风险，助力投资者更稳健地参与市场。

对于普通投资者在投资指数基金时应该采取的策略，我认为主要有以下几点：

一是要关注市场趋势和政策变化。虽然指数基金是被动管理，但投资者仍需要关注市场趋势和政策变化，以便及时调整投资策略。例如，在财政政策发力、市场预期改善的情况下，可以适时考虑关注指数基金的投资机会。

二是要合理配置资产。投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置指数基金与其他类型的基金或股票的比例。通过资产配置，争取实现风险与收益的平衡。

三是要保持长期投资的心态。指数基金的投资回报通常是通过长期持有来争取实现。因此，投资者应保持长期投资的心态，避免因短期市场波动而盲目赎回或频繁交易。

综上所述，在当前市场行情下，指数基金具有流动性好、费用低、风险分散等优势。投资者在投资指数基金时，应关注市场趋势和政策变化，合理配置资产，并保持长期投资的心态。

科技板块有望成为市场主线之一

南都·湾财社：我们注意到，以芯片半导体为首的科技板块近期也出现了巨幅波动。您认为，当前A股市场科技板块的整体表现如何？是否符合预期？未来是否有机会成为市场主线？

宋巍巍：

从市场表现来看，科技板块在近期确实展现出了较高的活跃度。特别是在货币政策宽松的背景下，资金对于高成长性的科技领域表现出了浓厚的兴趣。这在一定程度上推动了科技板块的上涨，并使其成为了市场关注的焦点之一。

至于是否符合预期，我认为这需要分两个层面来看。一方面，从短期的市场反应来看，科技板块的波动确实符合货币政策宽松后市场资金寻求高成长性投资机会的预期。另一方面，从长期的发展来看，科技板块特别是芯片半导体行业作为国家战略新兴产业的重要组成部分，其发展前景依然广阔，符合中国经济转型和产业升级的长期趋势。

至于未来科技板块是否有机会成为市场主线，我对此持比较乐观的态度。从历史经验来看，每一轮牛市往往都伴随着科技板块的强势表现。特别是在当前中国经济面临转型升级的大背景下，科技行业作为新经济增长点的重要支撑，其地位愈发凸显。同时，随着全球科技竞争的加剧和我国科技实力的不断提升，芯片半导体等核心领域的自主可控已成为国家发展的战略方向。这将为科技板块提供持续的发展动力和投资机会。

此外，当前科技板块的基本面也在逐步改善。以芯片半导体行业为例，无论是生产端、销售端还是出口端都出现了积极的迹象。特别是在下游市场需求复苏的推动下，芯片行业的库存和利润水平都在逐步回升。这将为科技板块提供更为坚实的基础。

综上所述，我认为当前A股市场的科技板块整体表现活跃且符合预期。在未来随着政策支持和市场需求的双重推动下，科技板块有望成为市场的主线之一。

配置科技板块时应重点关注被“卡脖子”的环节

南都·湾财社：科技类行业由于代表未来产业方向，具备高成长性，是A股市场不可或缺的主流板块之一，相关股票往往容易受到资金的持续关注。展望未来，科技板块的投资机会在哪里？普通投资者应该关注哪些方向？应该如何配置？

宋巍巍：科技类行业作为代表未来产业方向的高成长性板块，一直是A股市场不可或缺的主流之一，相关股票也往往容易受到资金的持续关注。展望未来，科技板块的投资机会主要体现在以下几个方面：

首先，要把握科技行业发展的整体趋势。随着我国经济的不断发展，科技行业在国家经济中的地位日益凸显。当前，科技行业正经历着前所未有的变革，包括人工智能、大数据、云计算等前沿技术的不断涌现，为科技行业带来了新的发展机遇。因此，投资者需要密切关注科技行业的整体发展趋势，以及新技术、新产品的不断涌现，从中寻找投资机会。

其次，要重点关注我国在科技领域中被“卡脖子”的环节。这些环节往往是我国科技发展的短板，也是未来科技攻关的重点方向。以芯片行业为例，我国在先进制程芯片领域仍面临较大的技术挑战，但这同时也是未来发展的巨大机遇。投资者可以关注那些具备自主研发能力、在“卡脖子”环节有实质性进展的科技企业，这些企业有望在未来科技竞争中脱颖而出，实现快速成长。

对于普通投资者来说，在关注科技板块时，应关注以下几个方向：一是关注科技龙头企业的成长机会。这些企业往往拥有较强的技术研发能力和市场竞争力，能够持续引领行业发展。投资者可以通过关注这些企业的财务状况、研发投入、产品线布局等方面，来评估整体板块的成长潜力。

二是关注科技新兴企业的崛起机会。随着科技行业的不断发展，新兴企业不断涌现，这些企业往往具备较高的创新能力和成长潜力。投资者可以通过关注行业的创新动态、新兴企业的技术实力和市场前景等方面，来挖掘这些企业的投资机会。

在策略上，投资者可考虑采取分散投资的方式，以降低单一股票或行业的风险。同时，要保持长期投资的心态，避免频繁交易和盲目跟风。此外，投资者还可以考虑通过指数基金等方式来参与科技板块的投资，以争取行业整体的成长机会。

策划：王莹

统筹：李颖

执行统筹：南都湾财社记者 邱墨山

出镜：陈薪羽

采写：南都湾财社记者 罗曼瑜 邱墨山

编辑：刘耀宁

剪辑：叶浩程

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。