倍轻松在IPO阶段，头顶“智能健康硬件第一股”的光环，成功吸引了众多资本的目光。然而，上市后的首份年报，就暴露了其销售费用畸高的问题。更值得关注的是，该公司2022年、2023年、2024年扣非净利润连续三年亏损，近期更是因再次收到监管函而引发市场高度关注——上交所下发的监管函涉及高管、实控人等对象。7月5日，倍轻松针对交易所提出的问题做出了相关回复。
从财务数据来看，2022年、2023年、2024年，倍轻松分别实现营业收入8.95亿元、12.75亿元和10.85亿元;扣非净利润则分别为-1.3亿元、-0.55亿元和-0.03亿元，连续三年处于亏损状态。进入2025年一季度，其经营状况依旧不容乐观，营业收入为1.97亿元，同比降低32.83%;扣非净利润更是由2023年同期的盈利0.15亿元，转为亏损0.02亿元。
倍轻松的高销售费用率一直是外界关注的焦点。相关媒体报道显示，2023年，未来穿戴、奥佳华和倍轻松的销售费用率分别为19.96%、21.93%和53.94%;同期这三家企业的净利率则分别为13.19%、2.27%、-3.94%。对比之下，倍轻松的销售费用率远超同行，而净利率却为负数，盈利状况堪忧。
回溯历史数据，上市前，倍轻松的销售费用率维持在40%左右，2018年至2020年分别为36%、41%和41%;上市后，该公司的销售费用率大幅提升，最高推升至54%，相比2019年大幅上升12个百分点，费用率上涨幅度超过30%。如此高额的销售费用，无疑给企业的盈利带来了巨大压力。
业内人士指出，倍轻松的案例恰似一面镜子，映照出新消费赛道“烧钱换规模”商业逻辑的脆弱性。在新消费领域，不少企业为了快速抢占市场份额，不惜投入大量资金用于营销和推广，试图通过“烧钱”的方式换取规模的扩张。然而，从倍轻松的情况来看，这种模式并没有带来可持续的盈利，反而让企业陷入了连续亏损的困境。
倍轻松的连续亏损和高销售费用问题，不仅引发了市场的担忧，也引起了监管部门的关注。此次上交所下发监管函，涉及高管、实控人等，无疑是对企业的一次警示。企业需要认真反思自身的经营策略，如何在控制销售费用的同时，提升产品的竞争力和盈利能力，成为摆在倍轻松面前的重要课题。
对于倍轻松而言，当务之急或许是优化销售模式，降低销售费用率。可以通过精准营销，提高营销效率，避免不必要的营销支出。同时，加大研发投入，提升产品的质量和功能，增强产品的市场竞争力，从而提高产品的售价和销量，改善企业的盈利状况。此外，加强内部管理，降低运营成本，也是提升企业盈利能力的重要途径。
未来，倍轻松能否摆脱连续亏损的局面，实现业绩的逆转，还有待观察。但可以肯定的是，如果不能有效解决销售费用过高和盈利模式单一的问题，企业的发展前景将不容乐观。
编辑有话说：倍轻松从上市初期的光环加身，到如今面临连续亏损、销售费用畸高及监管关注等多重问题，其发展历程折射出部分新消费企业“烧钱换规模”模式的弊端。在市场竞争日益激烈的当下，企业不能仅仅依靠高额的销售费用来推动规模扩张，更要注重提升产品的核心竞争力和可持续的盈利模式。只有回归商业本质，优化经营管理，才能在市场中站稳脚跟，实现长远发展。希望倍轻松能够吸取教训，及时调整经营策略，早日走出困境，也为其他新消费企业提供一个可借鉴的经验。
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