据彭博社报道，名创优品正考虑将旗下潮玩品牌TOP TOY拆分，并计划在中国香港上市，预计筹集资金约3亿美元。尽管名创优品官方尚未对此消息作出回应，但这一举动无疑再次吸引了资本市场的目光。
上一次名创优品引起广泛关注还是在2024年9月23日，当时叶国富斥资62.7亿元收购了永辉超市29.4%的股权，交易价格约为2.35元/股。随后一周，在多重政策利好的推动下，永辉超市股价飙升至3.63元/股，市值暴涨125亿。短短一周内，叶国富的账面财富增加了30多亿元。
其实，早在2022年7月，名创优品在香港二次上市时，创始人叶国富就曾表示，“非常看好潮玩赛道，希望能在三年内让TOP TOY实现单独上市”。据业内知情人士透露，2024年底，叶国富已经开始筹划剥离TOP TOY的事宜，并与潜在投资人进行了接触。
从市场环境来看，潮玩行业正呈现出蓬勃的发展态势。据相关报告显示，潮玩全球市场规模预计2024年达到448亿美元。在中国，2022~2026年间行业复合年均增长率将达24%，2026年零售额将超过1000亿元。如此庞大的市场，无疑是TOP TOY独立发展的绝佳土壤。
TOP TOY自2020年12月18日在广州正佳广场开出首家门店以来，便以惊人的速度扩张。截至2024年第三季度，门店总数已达234家，覆盖北京、上海、广州等80多座城市的100多个核心商圈。更值得一提的是，TOP TOY的海外布局也已开启，2024年8月入驻名创优品印尼雅加达旗舰店，10月在泰国曼谷开出海外首店。
从营收数据来看，TOP TOY的表现也可圈可点。2024年前三季度总营收7亿元，月均营收约7800万元，且已实现连续4个季度盈利。虽然客单价较2023年有所下降，但产品组合转向盈利能力更高的产品，使得整体盈利能力得到提升。
然而，TOP TOY想要独立上市，还需面临诸多挑战。首先，从整体营收来看，2024年前三季度名创优品总营收122.8亿元，TOP TOY仅占5.7%，尚未成为营收支柱。其次，潮玩市场竞争激烈，泡泡玛特作为行业巨头，2024年上半年营收45.6亿元，净利润10.2亿元，其IP资源和品牌影响力均为TOP TOY所难以企及。此外，布鲁可等新兴品牌也在迅速崛起，抢占市场份额。
TOP TOY的优势在于名创优品强大的全球供应链网络和知名IP二次开发能力。其产品涵盖盲盒、积木、手办等多种形态，尤其是“中国积木”系列，销量表现不俗。但与乐高、布鲁可等相比，仍有较大的提升空间。
叶国富的商业版图，不仅局限于国内市场。TOP TOY的海外扩张，是其全球化战略的重要一步。但出海并非易事，不同地域的文化、消费习惯差异，以及当地市场的竞争格局，都是TOP TOY需要面对的难题。
回顾叶国富的创业历程，从2002年创办化妆品店，到2004年推出“哎呀呀”饰品店，再到2013年创立名创优品，他一直紧跟年轻人的潮流，做着年轻人的生意。2020年，名创优品在纽交所上市，叶国富的个人财富也水涨船高。为了跟上年轻人的步伐，叶国富甚至改变了自身的穿着风格，从西装革履转变为休闲运动装。
TOP TOY的诞生，是叶国富在潮玩兴起的浪潮中顺势而为的结果。如今，潮玩市场的发展超出了许多人的预期，叶国富也迎来了新的机遇与挑战。
编辑有话说
TOP TOY的分拆独立是名创优品向资本市场讲出的新故事。靠量取胜的IP数量或许能帮助TOP TOY短暂赢得资本市场热捧，但IP的厚度才能决定终局。千亿市场是否容得下第二个“泡泡玛特”，第二个“泡泡玛特”又是否会是TOP TOY?关键或许在于TOP TOY能否开启自己的“Molly”时刻。
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