3月11日晚，半导体行业企业晶丰明源(688368.SH)发布了2024年年度报告。报告显示，公司全年营业收入达到15.04亿元，同比增长15.38%。尽管收入有所增长，但归属母公司股东的净利润(以下简称“归母净利润”)仍为-3305.13万元，不过同比减亏了63.78%。
晶丰明源解释称，LED照明电源芯片业务因市场竞争激烈，产品单价持续下降，加上摊销的股份支付费用对归母净利润产生了较大影响。长江商报记者发现，自2021年的辉煌之后，晶丰明源已经连续三年亏损。
回顾过往，晶丰明源在2021年曾迎来高光时刻，营业收入和归母净利润双双暴涨，让人为之侧目。可从2022年起，业绩急转直下，连续三年亏损，让市场对其信心受挫。
尽管如此，晶丰明源却做出了一个令人意外的决定——向股东派发现金红利4346万元。在公司尚未实现盈利的情况下，这一举动无疑引发了市场的广泛质疑。或许，在晶丰明源看来，这是对股东支持的一种回馈，也彰显了其对未来发展的信心。
在市场拓展方面，晶丰明源积极布局，通过外延式并购寻求新的增长点。2022年以来，公司已完成两次收购，耗资超4.54亿元，如今还在推进第四次收购。然而，令人费解的是，收购了两家公司后，总资产不仅没增反降，减少了6.56亿元，这背后隐藏着怎样的商业逻辑与风险，值得深思。
从技术层面看，晶丰明源作为专业的电源管理和控制驱动芯片供应商，拥有诸多关键性技术，如“寄生电容耦合及线电压补偿恒流技术”等，产品覆盖多个领域，为客户提供全方位服务。2024年，其AC/DC电源芯片收入同比上升39.64%，电机控制驱动芯片收入同比上升95.67%，第二增长曲线增幅明显，综合毛利率也显著提升，显示出一定的市场竞争力和技术优势。
但不可忽视的是，2024年的营收增长在一定程度上属于恢复性增长，与2021年的巅峰时期仍有差距，综合毛利率的上升也是基于2023年较低的基数。而且，公司未来能否彻底实现持续盈利，依旧存在不确定性。
股价方面，晶丰明源经历了过山车式的大幅波动。从2019年上市时的56.68元/股，一路飙升至2021年的580元/股，让投资者为之疯狂。但随后股价持续回落，最低下探至57.83元/股，接近破发，近一年虽有回升，但与巅峰时相比，仍下跌逾70%。这种剧烈的股价波动，与公司的经营业绩紧密相连，也反映了市场对公司的预期和信心的变化。
总体而言，晶丰明源在半导体行业的征程充满曲折与挑战，但也孕育着机遇与希望。它在技术创新、市场拓展等方面的努力值得肯定，但如何有效解决亏损问题，提升盈利能力，稳定股价表现，是公司未来需要重点关注和解决的课题。
编辑有话说
晶丰明源在2024年的经营表现显示出了明显的复苏迹象，但仍然面临盈利挑战。公司在产品结构优化和毛利率提升方面取得了显著进展，但摊销股份支付费用等因素继续拖累净利润。未来，晶丰明源需要进一步巩固市场地位，提升盈利能力，才能真正走出困境。同时，公司的并购策略和现金红利发放也需要更加谨慎，确保资金的有效利用，以支持公司的长远发展。
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