近日，国家金融监督管理总局批复显示，张晓宇正式获批出任友邦人寿董事长。这一任命标志着友邦人寿正站在转型的十字路口。自2020年完成“分改子”改制后，友邦人寿以激进的扩张策略在红海市场中迅速崛起。然而，高速扩张的背后也带来了盈利压力，净利润较峰值缩水近半，赔付支出与准备金计提仍在限制盈利能力。
张晓宇的履历堪称亮眼。2000 年加入友邦后，他在集团内部历经多层级、多岗位历练，并于 2017 年出任友邦人寿首席执行官，成为当时友邦体系内最年轻的中国区 CEO。在此期间，他见证了友邦多个重要时刻，尤其是 2020 年完成 “分改子” 改制后，友邦人寿成为中国内地首家外资独资人身保险公司，打破分支机构扩张限制。
此后，友邦人寿的分支机构从北京、上海等 5 地快速拓展至四川、山东、安徽等 10 个省市，总资产也从 2020 年末的 1986.96 亿元增至 2024 年三季度的 3821.18 亿元，增幅达 92.31%。保险业务收入更从 2020 年的 397.98 亿元飙升至 2023 年的 607.61 亿元，增幅达 52.67%。
然而，高速扩张的背后却暗藏盈利压力。2021 年净利润达到 83.78 亿元峰值后，2022 年、2023 年分别降至 58.37 亿元和 42.67 亿元，同比下滑 30.33% 和 26.91%。尽管 2024 年前三季度净利润回升至 45.88 亿元，仍未恢复 2021 年水平。
面对 “增收不增利” 的现状，张晓宇多次强调需要坚持 “长期主义”，加快由追求速度和规模向以价值和效益为中心转变。此次出任友邦人寿董事长，他能否解决公司的盈利以及转型困局呢?
继 2024 年 11 月被任命为友邦保险控股有限公司区域首席执行官后，张晓宇如今又正式获批担任友邦人寿董事长一职。与前任董事长李源祥不同，1976 年出生的张晓宇是友邦体系培养出来的保险干将。
据了解，彼时，友邦集团与复旦大学合作成立精算中心，资助学生参加北美精算师资格认证的学习。张晓宇作为复旦大学数学系的优秀高材生，正是在这一契机下加入了友邦。
公开资料显示，2000 年加入友邦集团上海分公司后，张晓宇先后在友邦集团中国区精算部、行政管理部及业务发展部任职。2011 年出任上海分公司副总经理暨业务发展总监;2013 年出任原友邦集团中国区首席市场官;2015 年出任首席业务执行官，同时负责多元营销渠道建设。2017 年正式担任友邦集团中国区首席执行官，负责友邦集团在中国内地的运营与管理。
2024 年以来，友邦人寿多个高管职位也有变动。其中，接替张晓宇担任友邦人寿首席执行官一职的是来自平安人寿的 “老将” 余宏。据报道，去年 11 月，张晓宇向公司员工发出的内部信中曾提到，平安人寿原总经理余宏将加入友邦人寿担任首席执行官，全面负责友邦人寿的战略规划和执行，以及日常经营管理。
公开资料显示，余宏是平安人寿第一位女性总经理，在平安体系深耕超 27 年，在平安人寿任职期间，余宏深度参与了平安人寿的战略规划升级，协助推动 “4 渠道 + 3 产品” 改革战略落地。
此外，2024 年，友邦人寿还经历了总精算师张敏、副总经理兼首席风险官与合规负责人林红、副总经理兼首席投资官陈佳三人的离任。与此同时，新任命谷刚为副总经理兼任首席新机构拓展官，何永豪为总精算师，高汉强为总经理助理兼首席风险官、临时合规负责人。
友邦人寿正处于高速扩张期。由于政策原因，友邦保险在 1992 年成立上海分公司后，多年来仅能在上海、广东、深圳、北京、江苏等五地开展业务。2020 年 “分改子” 后，上海分公司改建为友邦人寿，并开始快速扩张。
2020 年至 2024 年，友邦人寿在原来北京、上海、广东、深圳、江苏 5 地展业的基础上，在天津、河北、四川、湖北和河南设立新分公司，将业务拓展至 10 个省市。去年 12 月 25 日，友邦人寿获山东省金融监管局批复，同意友邦人寿山东分公司开业。目前，友邦人寿尚有安徽、重庆、浙江三家省级分公司正在筹建中。
区域覆盖面扩大直接带动了友邦人寿资产规模上升。据友邦人寿披露数据显示，2020 年至 2023 年，友邦人寿总资产分别为 1986.96 亿元、2284.66 亿元、2664.58 亿元、3194.30 亿元，同比增长达 13.31%、14.98%、16.63%、19.88%。2024 年三季度末，友邦人寿总资产再度上升至 3821.18 亿元，同比增长达 26.13%，相比 2020 年末，总资产增幅达 92.31%。
与此同时，在承保端，友邦人寿的保险收入同样持续攀升。2020 年至 2023 年，该公司保险业务收入分别为 397.98 亿元、453.30 亿元、510.37 亿元、607.61 亿元，同比增长分别为 16.59%、13.90%、12.59% 及 19.05%。2024 年前三季度，友邦人寿保险业务收入为 624.2 亿元，同比增长 22.12%。
然而，与资产、营收的显著扩张相比，友邦人寿的净利润却承受了明显压力。数据显示，2020 年至 2023 年，友邦人寿净利润分别为 15.51 亿元、83.39 亿元、57.35 亿元及 41.16 亿元，2022 年、2023 年同比下滑 31.23% 和 28.23%。
成本端压力是利润承压的主因。数据显示，在净利润达到顶峰的 2021 年，友邦人寿当年的赔付支出和提取保险责任准备金为 68.88 亿元、282.6 亿元，而到了 2022 年和 2023 年，赔付支出分别增长至 87.24 亿元、104.7 亿元;提取保险责任准备金也位于高位，分别为 259.82 亿元、383.4 亿元，显著挤压利润空间。
进入 2024 年，受资本市场转暖影响，二三季度友邦人寿净利润有所提升，截至三季度末，该公司净利润达 45.88 亿元，已超 2023 年全年，三个季度的综合投资收益率更是达到了 9.07%，超过近三年平均水平 4 个百分点。
需要留意的是，2024 年大多数险企的净利润都有所提高。据统计，在偿付能力报告中披露利润数据的 59 家非上市人身险公司里，有 42 家实现盈利，其中 18 家实现扭亏为盈;在亏损的 17 家险企中，有 7 家实现了减亏。因此，友邦人寿净利润的可持续性仍有待进一步检验。
面对友邦人寿 “增收不增利” 的现状，张晓宇在接受媒体采访时曾多次强调，当前寿险行业正处于深度转型期，需要秉持 “长期主义” 理念，加快从追求速度和规模向以价值和效益为核心的方向转变。随着张晓宇正式出任友邦人寿董事长，未来如何在规模扩张与价值创造之间取得平衡，将成为检验其战略是否成功的关键。
事实上，友邦人寿的快速扩张，映射出其母公司友邦集团的战略转型。一直以来，友邦集团的保险产品主要以保障型高价值产品为主，定位较为高端。但近年来，保险市场的需求结构发生了显著变化，储蓄型保险需求急剧增长，这使得友邦集团原有的竞争优势受到一定程度的削弱。
数据显示，友邦集团的经营收入近几年呈现出下滑的态势。净利润的走势同样犹如 “过山车”。2020 年和 2021 年，友邦集团股东应占溢利分别为 57.79 亿美元和 74.27 亿美元。然而，2022 年友邦保险股东应占溢利大幅下跌至 33.31 亿美元。
在这样的背景下，友邦集团选择在巩固传统代理人渠道优势的同时，加速银保渠道建设。针对内地，友邦集团在 2021 年斥资 120 亿元入股中邮人寿，成为仅次于中国邮政集团的第二大股东，而在香港，与东亚银行达成为期 15 年的独家策略性银行保险伙伴协议。
这一系列渠道转型举措成效显著。2023 年，友邦集团新业务价值达到 40.34 亿美元，同比增长 30%。其中，银保渠道的表现尤为突出，2023 年银保渠道新业务价值同比激增 42%，其合作网络已覆盖东亚银行、花旗银行以及中国邮储银行等众多金融机构。
从友邦人寿保险产品的经营信息也能发现这一变化。2022 年，保险保费收入排名前 5 位的产品均来自个人代理渠道;而到了 2023 年，排名前 5 位的产品中，友邦盛世经典尊享版终身寿险通过银行邮政代理渠道销售，保费规模高达 16 亿元。
得益于上述策略调整，友邦集团的净利润出现了回升迹象。2023 年，友邦集团实现股东应占溢利 37.64 亿美元。2024 年上半年，友邦集团实现股东应占溢利 33.14 亿美元，同比增长 47.29%。
在利率下行周期与行业深度调整的双重考验下，友邦集团能否将短期规模红利转化为长期价值动能呢?让我们拭目以待。
编辑有话说
友邦人寿在新掌门人张晓宇的带领下，正面临着转型的关键时期。虽然高速扩张带来了资产和营收的增长，但盈利压力也不容忽视。未来，如何在规模扩张与价值创造之间取得平衡，将是友邦人寿需要解决的重要课题。同时，友邦集团的战略转型也在持续推进，其在下沉市场的布局和渠道转型的成效，将对公司的长期发展产生重要影响。让我们一起关注友邦人寿和友邦集团的未来发展。
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