从“虚假宣传”到高调回归，听花酒能否以新姿态征服市场

在白酒江湖中，总有一些名字让人过目难忘，听花酒便是其中之一。这个曾因高昂售价引发市场热议的品牌，近日再次走进公众视野，带着一句简洁而富有诗意的广告语——“听花酒，装在瓶子里的春天”。这究竟是听花酒的一次华丽转身，还是又一场市场冒险?让我们一同探寻。

去年3月以来，听花酒母公司青海春天(股票简称“ST春天”，股票代码600381.SH)旗下多家子公司因违反《反不正当竞争法》被罚，随后多地线下门店关停，多个线上销售渠道也被关闭。ST春天股价应声而跌，一度从6.57元/股跌至1.84元/股，目前反弹至4元/股左右。

2月 26日，记者向听花酒方面人士求证，对方确认了这一消息属实，并表示这次投放是在今年春节，不过活动现在已经结束了。听花酒在2020年以高端商务白酒定位进入市场，精品装定价58600元 / 瓶、标准装定价5860元 / 瓶，这价格可真是不低，直接被消费者称为 “天价白酒”。

去年3月以来，听花酒母公司青海春天(股票简称 “ST 春天”，股票代码600381.SH)旗下多家子公司因违反《反不正当竞争法》被罚，随后多地线下门店关停，多个线上销售渠道也被关闭。这一系列打击让ST春天股价大跌，从 6.57元 / 股一度跌至 1.84 元/ 股，好在现在反弹到了4 元 / 股左右。

沉寂了一段时间后，听花酒开始借广告投放重返公众视野。据凤凰网财经今年 1 月中旬报道，自 2024 年 11 月起，听花酒不仅选择了多家高端航空杂志作为展示窗口，还在北京、深圳的繁华商圈立起了广告牌，宣传内容也化繁为简，用一句 “听花酒，装在瓶子里的春天” 直击人心。今年 1 月初，听花酒的广告还在少部分北京用户的微信朋友圈传播。

这已经不是听花酒在风波后第一次密集投放广告了。2024年8月，听花酒广告就回到了多地居民小区电梯间，当时新京报援引消息称，听花酒品牌广告自 2024 年 7 月 27 日起覆盖了 32 大核心城市高端楼宇，超15万块电梯海报高密度触达全国。

不过，尽管听花酒在广告投放上动作频频，但其线上销售渠道依旧不畅。因为存在过度营销、骚扰用户行为，听花酒官方微信公众号 “听花酒” 已被停止使用，至今仍未解封。淘宝、京东、拼多多等电商平台也全面下架了听花酒相关产品，目前这些平台仍然显示 “听花酒” 关键词无搜索结果。

线上销售渠道何时能重开是众多投资者关心的问题。2024年6月19日，青海春天回复投资者提问时表示，公司已向有关平台提交恢复销售的申请，也在积极与平台沟通推进工作。听花酒方面人士告诉时代财经，如需线上购买听花酒，可通过微信小程序 “听花会员店” 渠道，电商平台的销售正在积极推进中，北京、成都等城市还有线下体验店。

值得一提的是，今年1月6日，青海春天关联公司北京听花贸易有限责任公司注册了微信官方服务号 “听花酒品鉴中心”，用于 “听花酒品鉴预约”。时代财经以广州消费者名义向该后台发起预约对话，工作人员回应称最近的经销商在广东湛江，可安排专属的要客经理提供免费的品鉴服务。

对于青海春天来说，目前更紧迫的挑战是如何保住上市地位。因连续三年亏损，且会计师事务所做出 “公司持续经营存在重大不确定性” 结论，青海春天自 2024 年 5 月 6 日起被实施其他风险警示，股票简称变更为 “ST 春天”。根据上交所的退市新规，如果青海春天在 2024 年度营收未能达到 3 亿元或未能扭转亏损局面，将面临强制退市风险。

不过，今年年初公布的业绩预告似乎给青海春天带来了一线生机。1 月 16 日，青海春天发布 2024 年度业绩预告，预计 2024 年实现营收 3.11 亿元至 3.39 亿元，同比涨幅超过 45%，2023 年营业收入为 2.14 亿元。值得注意的是，2024 年第四季度预计实现营收 1.13 亿元至 1.41 亿元，同比大增 111.62% 至 164.53%。

第四季度营收的巨幅增长引发了监管关注。上交所下发监管工作函，要求青海春天对营业收入真实性作出说明。2 月 25 日，青海春天回复称，第四季度营收大幅增长，主要是公司逐步恢复主要媒体的广告投放、对经销商给予年度激励及季度激励叠加白酒行业进入销售旺季所致。

青海春天表示，行业周期叠加广告、线下品鉴等营销活动加强、经销商对市场销售预期和经营信心、积极性提高等因素，使得公司酒水销售业务业绩在第四季度出现大幅增长是合理的，也符合行业规律。

然而，青海春天的年审会计师政旦志远(深圳)会计师事务所经初步评估认为，公司管理层出于营业收入指标方面的压力以及面临新退市规则中营业收入指标影响，2024 年度特别是第四季度营业收入大幅增长可能导致收入确认存在重大错报风险，目前无法对营业收入的真实性、合理性等发表审计意见。

即便能顺利保壳，青海春天的经营基本面也不容乐观。2024年度业绩预亏公告显示，预计 2024 年度利润总额为 - 1.37 亿元至 - 1.66 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 - 1.45 亿元至 - 1.74 亿元，出现亏损。这是青海春天连续 5 年出现亏损。根据 Wind 统计数据，2020-2023年，青海春天分别实现归母净利润- 3.20 亿元、- 2.49 亿元、- 2.88 亿元、- 2.68 亿元。

青海春天将亏损归因于公司酒水销售板块业务原定的经营计划未能全部实施，后续公司努力恢复有关产品的正常经营，相关费用投入较大，还未形成规模效应，同时公司对部分投资、存货、无形资产、应收等计提了减值损失。政旦志远称，截至2024年9月30日，ST 春天应收账款余额约1.24亿元，坏账准备0.69亿元，可能存在应收账款难以收回减值计提不充分的重大错报风险;存货余额 2.32 亿元，减值准备 0.21亿元，主要系虫草计提的减值。

年报发布的时间将至，ST 春天能否保壳，答案很快揭晓。

　　编辑有话说

听花酒的高调回归引起了市场的关注，但其线上销售渠道仍不畅，母公司ST春天也面临着艰难的保壳之路。尽管听花酒通过广告投放等方式试图重返市场，但其未来的市场表现和 ST 春天的保壳结果仍充满不确定性。让我们一起关注听花酒和 ST 春天的后续发展，看看它们能否在困境中找到新的出路。