12 月 10 日晚间，稀土永磁赛道的包头市英思特稀磁新材料股份有限公司(股票代码：301622.下称 “英思特”)抛出一则引人关注的减持公告，在公司三季度净利润大幅下滑、盈利承压的敏感节点，大股东与核心高管同步开启套现计划，引发市场对公司经营前景的热议。
公告显示，公司持股 6% 的大股东丁远达与董事兼副总经理马春茹双双披露减持计划，二人拟在未来 3 个月内合计减持不超过 257 万股股份，占公司总股本的 2.2168%。具体来看，大股东丁远达目前持有英思特 695.59 万股股份，计划自 2026 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日期间，通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过 231 万股，减持比例上限达 1.9925%;董事兼副总经理马春茹持有 107.97 万股股份，拟同期减持不超过 26 万股，占总股本的 0.2243%。对于减持原因，公告中均以 “自身资金需求” 一笔带过，未披露更多细节。
根据证监会减持新规要求，二人若采取集中竞价交易，3 个月内减持总数不得超过公司总股本的 1%;若通过大宗交易方式减持，该比例上限为 2%，此次披露的减持计划均未突破上述限制。英思特方面强调，丁远达与马春茹并非公司控股股东或实际控制人，此次减持属于股东个体行为，不会导致公司控制权变更，也不会对治理结构和持续经营产生重大影响，但市场仍将其与公司近期的业绩颓势关联解读。
业绩数据的反差更凸显了此次减持的敏感时点。早在 10 月 27 日披露的 2025 年三季报中，英思特已呈现 “增收不增利” 的显著特征：前三季度公司营业收入 10.27 亿元，同比增长 20.94%，看似保持增长势头，但归母净利润仅 1.23 亿元，同比下滑 10.90%，扣非归母净利润更是下降 14.43% 至 1.07 亿元。更值得警惕的是，单季度业绩恶化趋势明显，第三季度公司营业收入 4.35 亿元，同比仍增长 19.03%，但归母净利润仅 4554.89 万元，同比降幅骤然扩大至 44.36%，盈利能力出现加速下滑迹象。
财务数据还暴露了公司的资金回笼隐忧。截至三季度末，英思特应收账款体量高企，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达 300.83%，意味着公司近三年的净利润规模才能覆盖当前的应收账款，资金占用问题突出。在稀土永磁行业上游原材料价格波动加剧的背景下，这种财务结构可能进一步放大盈利压力 ——2025 年以来，北方稀土、包钢股份等上游企业多次上调稀土精矿价格，中游磁材企业面临成本传导压力，而英思特作为专注于稀土永磁材料应用器件的企业，主要产品用于消费电子、新能源汽车等领域，虽深度绑定苹果、华为等头部客户，但仍难抵行业成本压力与下游需求波动的双重影响。
从行业格局来看，2025 年稀土永磁行业呈现 “供需失衡” 特征：上游资源端受环保整治、配额管控及海外矿复产不及预期影响，供给持续收紧;下游新能源汽车、风电、机器人等领域需求爆发，推动稀土精矿价格上涨，中游磁材企业陷入 “成本涨、利润缩” 的困境。英思特虽凭借 300 余项专利及 0.7 毫米级超薄磁体加工技术构筑了技术壁垒，且正在布局新能源汽车电机磁材等新兴赛道，但短期业绩压力与应收账款高企的问题，仍让市场对其转型节奏产生疑虑。
此次大股东与高管的同步减持，不禁让人联想到近期 A 股市场多起 “业绩拐点期减持” 案例。此前飞龙股份就曾在三季度净利润下滑时，出现控股股东与五位高管集体减持的情况，被市场解读为内部人士对公司估值与业绩匹配度的担忧。英思特当前虽未披露最新估值数据，但在盈利增速大幅下滑、现金流承压的背景下，核心股东的减持行为或进一步影响市场信心，后续公司需通过改善盈利质量、加快新兴业务落地等方式回应市场关切。
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