科创板退市第一股紫晶存储终局：10名高管全判刑，最高7年6个月，17471名投资者亏10亿

12月12日，被称为“科创板退市第一股”的广东紫晶信息存储技术股份有限公司(下称“紫晶存储”)披露重大诉讼进展，广东省梅州市中级人民法院出具的刑事判决书显示，这家曾被誉为“光存储第一股”的企业因犯欺诈发行证券罪被判处罚金3700万元，实际控制人郑穆、罗铁威及原财务总监李燕霞等10名核心高管全部获刑，其中主犯郑穆刑期最高，数罪并罚后执行有期徒刑七年六个月，罚金50万元。这一判决不仅为紫晶存储的退市闹剧画上句点，更成为全面注册制下监管层“零容忍”打击证券违法的标志性事件。

时间回溯至2020年2月，彼时的紫晶存储正值高光时刻。作为一家主营光存储介质、磁光电混合存储系统的高科技企业，凭借国产替代的概念加持，公司成功登陆科创板，上市后市值迅速突破百亿，成为资本市场追捧的明星企业。公开资料显示，紫晶存储成立于2010年4月，由郑穆、罗铁威共同出资设立，初始注册资本仅300万元，凭借光存储技术的赛道优势，一度被视为存储领域国产替代的核心力量。

然而，这场资本盛宴的泡沫很快破裂。上市即巅峰的紫晶存储，业绩在登陆科创板后迅速变脸。2020年公司实现营业收入5.63亿元，同比仅增长8.97%，却出现增收不增利的尴尬局面，归母净利润1.04亿元同比下滑24.71%;进入2021年，业绩更是断崖式下跌，全年营收4.58亿元同比下降6.69%，归母净利润直接亏损2.29亿元，同比降幅高达379.85%。更值得警惕的是，负责公司2021年年度财务报告审计的中喜会计师事务所，直接出具了无法表示意见的审计报告，这也是科创板开市以来的首单非标年报，紫晶存储的财务乱象就此浮出水面。

监管的介入随之而来。2022年2月11日，紫晶存储公告称因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，一年后的2023年4月，公司确认因欺诈发行、信息披露违法违规将被实施重大违法强制退市，成为全面注册制实施以来首例涉嫌欺诈IPO的企业。2023年7月7日，上海证券交易所正式终止紫晶存储上市，这场始于造假的资本游戏，最终以公司退市收场，而背后是17471名投资者合计10.97亿元的巨额损失。

判决书揭开的造假细节，远比市场想象的更为恶劣。这场系统性造假早在2017年就已启动，核心目的就是为了骗取上市资格。根据广东省梅州市人民检察院的指控，郑穆、罗铁威二人共同组织、指使公司多名高管，通过签订虚假购销合同、伪造物流单据和项目验收报告等方式虚增营业收入和利润，同时通过提前确认收入等手段粉饰财务数据。在提交的科创板招股说明书中，紫晶存储不仅编制了虚假的营收和利润数据，还刻意隐瞒了1.25亿元的对外担保事项，最终成功骗得监管部门的上市注册批复，于2020年2月完成IPO，募集资金总额超10亿元，净额8.84亿元。

数据显示，紫晶存储的造假规模触目惊心。2017年虚增利润占当期利润总额的34.83%，2018年这一比例为32.25%，而2019年上半年的造假程度更是失控，虚增营业收入占当期营收的42.97%，虚增利润占比竟高达137.31%，意味着剔除造假数据后公司当期实际处于严重亏损状态。上市后，造假行为并未收敛，反而变本加厉。为维持业绩假象，郑穆、罗铁威继续组织团队通过同样手段虚增业绩，导致2019至2021年年度报告均存在虚假记载。其中2019年年度报告虚增营收占比52.46%，虚增利润占比94.55%;2020年年度报告虚增营收占比63.15%，虚增利润占比更是达到174.67%，完全依靠造假支撑业绩门面。

除了业绩造假，违规担保的黑洞同样惊人。2019至2021年间，郑穆、罗铁威等人组织办理多笔公司定期存单质押对外担保，却始终未将相关信息告知公司其他层面，导致多项违规担保未按规定披露。其中2019年年度报告未披露担保金额1.45亿元，占当期经审计净资产的16.15%;2020年未及时披露担保1.85亿元，年度报告未披露担保2.25亿元;2021年未及时披露担保4.18亿元，年度报告未披露担保1.66亿元，这些隐藏的担保风险，成为压垮公司的另一根稻草。

在监管高压下，涉案人员陆续归案。2023年10月至11月间，郑穆、罗铁威等10名被告人先后主动到案，等待他们的是法律的严惩。根据法院判决，除公司被判处罚金3700万元外，10名高管均被判处有期徒刑，其中郑穆因犯欺诈发行证券罪、违规披露不披露重要信息罪数罪并罚，执行有期徒刑七年六个月并处罚金50万元;罗铁威执行有期徒刑七年并处罚金40万元;原财务总监李燕霞执行有期徒刑六年六个月并处罚金35万元，其余涉案高管也分别被判处三年六个月至二年缓刑三年不等的刑罚，造假团队全员领刑，无一幸免。目前，相关被告人若不服判决，可在接到判决书十日内向上级法院提出上诉。

值得关注的是，紫晶存储案的投资者赔偿工作已率先落地。作为科创板首批因财务造假强制退市案件，监管层创新采用行政执法当事人承诺制度，推动中介机构承担赔偿责任。2023年5月，中信建投证券等中介机构共同设立先行赔付专项基金，三个月内即完成对16986名投资者的赔付，赔付金额约10.86亿元，覆盖97.22%的受损投资者和98.93%的损失金额。后续4家中介机构共计交纳约12.75亿元承诺金，除覆盖前期赔付外，剩余资金用于未申领赔偿的适格投资者后续申领，这一处置模式实现了行政执法与民事赔偿的有效衔接，成为保护投资者权益的重要实践。

紫晶存储案的终局，为资本市场敲响了沉重的警钟。作为承担支持创新型企业发展重任的科创板，截至目前已有562家上市公司，合计IPO募资金额近9000亿元，总市值突破6万亿元，市场生态的净化与规范至关重要。此案不仅彰显了监管层对欺诈发行等违法违规行为“零容忍”的坚定立场，更警示各类市场主体，资本市场没有法外之地，任何试图通过造假牟取暴利的行为，终将付出沉重的法律和经济代价。对于投资者而言，此案也再次提醒，在追逐热点赛道和国产替代概念时，需警惕业绩变脸背后的财务陷阱，坚守价值投资理念，方能规避市场风险。中介机构作为资本市场的“看门人”，更应恪守勤勉尽责义务，否则将面临巨额赔偿和行业禁入的严厉追责。

从百亿市值明星到退市造假企业，紫晶存储的兴衰沉浮，是资本市场违法违规的典型样本，更是全面注册制下市场生态净化的重要注脚。随着监管力度的持续强化和投资者保护机制的不断完善，资本市场的法治环境将更加健全，唯有坚守诚信底线、专注主业发展，企业才能在资本市场行稳致远，这也是紫晶存储案留给市场最深刻的启示。