7月15日，苏州规划(301505.SZ)复牌首日的股价走势，给投资者浇了一盆冷水。开盘价20.49元，较前一日收盘价跳空低开4.96%，这一波动恰与前一晚披露的重大资产重组预案形成鲜明对比——这家以地面规划设计为核心的上市公司，正试图通过一笔跨界收购，叩开“天空”的大门。
苏州规划的股价异动，直接指向其昨晚披露的重磅交易：拟通过发行股份及支付现金的方式，收购张宁等21名交易对方持有的北京东进航空科技股份有限公司(下称“东进航科”)100%股份。这意味着，这家深耕城乡规划、智慧城市的企业，将触角伸向了空中交通管理领域。
交易方案显示，本次发行股份的价格已确定为18.00元/股，但具体发行数量和现金对价比例，需等待标的资产最终交易价格敲定后由双方协商。现金来源则灵活多样，包括募集配套资金、自有或自筹资金等，且配套资金是否足额募集不影响交易核心环节的推进。
为支撑现金支付，苏州规划计划向不超过35名特定投资者询价发行股份，募集配套资金总额不超过交易价格的100%，发行数量不超过交易完成后总股本的30%。这些资金将主要用于支付现金对价、中介费用及交易税费等，具体明细将在后续重组报告书中披露。
值得注意的是，截至预案签署日，东进航科的审计和评估尚未完成，交易价格待定。经初步测算，本次交易未达到重大资产重组标准，也不构成关联交易——交易完成后，21名交易对方持股均不会超过5%，且上市公司实际控制人李锋、钮卫东、张靖、朱建伟的控制权不会变更。
为何苏州规划要收购一家财务数据并不亮眼的公司?东进航科的主营业务或许给出了答案：其聚焦空中交通管理，涵盖低空空域规划、运行管理平台建设、空管设备研发销售等，恰好与苏州规划的地面规划业务形成“空地呼应”。
但财务数据显示，东进航科近年业绩承压：2023年营业收入5562.88万元，净利润亏损848.94万元;2024年营收微增至5940.14万元，净利润亏损却扩大至3301.33万元;2025年一季度营收908.34万元，净利润继续亏损2631.69万元。不过，扣非后净利润在2024年曾实现673万元盈利，显示其主营业务存在一定韧性。
与之相对，苏州规划自身业绩也呈下滑趋势。2022-2024年，营收从4.04亿元降至3.08亿元，归母净利润从0.80亿元缩水至0.29亿元;2025年一季度营收0.46亿元，同比降18.42%，归母净利润0.03亿元，同比降5.65%。但同期经营活动现金流净额同比大增518.45%至0.23亿元，为其现金支付提供了一定支撑。
苏州规划在公告中直言，交易完成后，公司将从“地面空间规划”升级为“空地融合”的综合性服务商，能为城市全生命周期管理提供更全面的服务。这种战略延伸，或许正是其顶着业绩压力推进收购的核心逻辑。
作为2023年7月登陆创业板的企业，苏州规划的资本运作一直备受关注。当年IPO时，公司公开发行2200万股，发行价26.35元/股，募集资金总额5.80亿元，净额4.99亿元，较原计划超募8081.94万元。所募资金投向智慧城市平台、信息化系统等核心业务，可见其对技术升级的重视。
今年5月，苏州规划推出分红方案：每10股派息2.21元(税前)并转增3.02股，以实际行动回馈股东。从IPO超募到现金分红，再到如今的跨界收购，公司的资本布局逐渐清晰——在巩固地面规划优势的同时，积极寻找新的增长极。
交易背后的三大关键问题
1.业绩压力下的协同效应如何兑现?东进航科的连续亏损与苏州规划的业绩下滑叠加，若无法快速实现技术、市场协同，可能加剧短期经营压力。
2.“空地融合”能否打开新空间?低空空域规划是近年政策热点，东进航科在该领域的布局若能与苏州规划的城市规划能力结合，或可抢占先机。
3.股价走势与交易进度如何互动?复牌首日的下跌或反映市场观望情绪，后续标的评估结果、业绩承诺(若有)将成为股价重要催化剂。
编辑有话说
苏州规划的这场跨界收购，既是对自身业务边界的突破，也是对低空经济风口的下注。从地面到空中的延伸，想象力十足，但标的业绩压力、整合难度等现实问题不容忽视。对于投资者而言，需紧盯后续审计评估结果与协同进展——毕竟，战略蓝图的落地，才是支撑股价的核心逻辑。而对于行业来说，这场“空地联姻”或许预示着城市规划行业正在进入更立体、更综合的竞争新阶段。
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