2月17日上午，A股市场迎来了一场罕见的巨震。影视巨头光线传媒（股票代码：300251.SZ）在短短5分钟内，股价从涨停一路狂跌至接近跌停，振幅接近40%，上演了一场“准天地板”的惊险剧情。截至发稿时，该股开盘一个半小时内的成交额已经高达133.8亿元。
这场股价巨震的背后，是光线传媒旗下爆款电影《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒2》）的票房神话。最新数据显示，《哪吒2》累计票房（含预售及海外票房）已突破120亿元。这部电影不仅在国内市场取得巨大成功，还在海外市场取得了亮眼成绩，甚至击败了《美国队长4》等大片。
影视板块的“过山车”行情
随着《哪吒2》票房屡创新高，A股影视院线板块此前连续跳空高开高走，上周板块飙升逾40%，创下自2018年8月以来的六年半新高。然而，上周五影视板块已经开始回调，华谊兄弟、金逸影视、上海电影等纷纷大幅下跌。今天早盘，受光线传媒跳水影响，多只影视股也纷纷跳水，华策影视一度跌近11%，横店影视更是触及跌停，博纳影业、万达电影、华谊兄弟等多只个股跌超6%。
从涨停到跌停的逻辑
光线传媒的股价巨震，反映出市场对其未来收益的分歧。一方面，《哪吒2》的票房成功为公司带来了显著的营收增长，单部影片收入可能占全年总利润的60%以上。另一方面，市场对其高估值的担忧也在加剧。截至2025年2月13日，光线传媒市值达849亿元，动态市盈率约70倍，远高于影视行业平均水平（约30-40倍）。
此外，光线传媒的股价波动也受到市场情绪和资金流动的影响。随着《哪吒2》票房增长放缓，市场对其后续表现的预期开始分化。2月17日单日票房已从峰值13亿元回落至不足5亿元。同时，影视板块整体回调趋势明显，投资者对板块的热度有所降温。
光线传媒的机遇与挑战
尽管《哪吒2》取得了巨大成功，但光线传媒仍面临诸多挑战。公司需要持续推出爆款作品，以维持市场信心和高估值。此外，影视行业的竞争激烈，光线传媒需要在内容创新和市场推广上持续发力。
不过，光线传媒也拥有诸多机遇。公司拥有《深海》《三体》等重磅IP储备，被视为“中国版迪士尼”的潜力标的。如果这些IP能够成功开发，将为公司带来长期增长动力。同时，随着中国电影市场的持续壮大，国产动画工业化能力不断提升，光线传媒有望在这一趋势中获得更多红利。
光线传媒的“准天地板”行情，是市场对其爆款电影《哪吒2》票房成功和高估值的双重反应。尽管股价波动剧烈，但公司的长期发展潜力依然值得期待。未来，光线传媒能否持续推出爆款作品，巩固其在影视行业的领先地位，将是市场关注的焦点。
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