拥有“广州酒家”“陶陶居”“利口福”三个中华老字号的广州酒家(SH603043)，即将迎来90周年诞辰。然而，在近期发布的2024年年报中，这家老牌企业却呈现出增收不增利的态势，在激烈的市场竞争中面临着诸多挑战。
2024年，广州酒家实现营业收入51.24亿元，同比增长4.55%，但归母净利润却下降10.29%至4.94亿元。在4月2日的线上业绩说明会上，董事长徐伟兵解释，面对竞争激烈的市场，公司及时调整销售策略，加大新产品、新渠道和新市场的投入，但成本费用增速高于营收。同时，新开业和装修改造餐饮门店的支出也对利润产生了负面影响。
年报显示，广州酒家2024年综合毛利率减少3.96个百分点至31.34%，营业成本增幅达10.89%，远超营业收入增幅。
广州酒家拥有“食品 + 餐饮”双主业，2024年食品制造业务营业收入为35.70亿元，同比仅增长1.03%，趋于平稳。其中，拳头产品广式月饼的表现备受关注。
广州酒家的“广州酒家”品牌月饼在市场占据较大份额，但2024年月饼收入为16.36亿元，同比减少1.95%，占公司总收入约三成。早在2023年，月饼收入就达到16.69亿元，创下上市以来最高纪录。2024年销售额微降，维持在16亿元水平，不禁让人质疑其是否已触及“天花板”。
从行业来看，艾媒咨询数据显示，2023 - 2024年中国月饼销售规模持续增长，2024年达300.1亿元，同比增长10.6%。但直播、出海、团购以及OEM等新兴销售模式兴起，导致品牌集中度减弱，价格带下移。消费者更注重口感和性价比，这给定位中端、依靠连锁和经销渠道的广州酒家造成了分流。
不过，广州酒家也在拓展食品业务新增长点。2024年全国化市场拓展成效显著，广东省外月饼销售占比接近20%;加快境外市场布局，产品进入美国、加拿大、澳大利亚等地，境外市场营收增长41.63%。
在食品业务趋稳的同时，广州酒家的餐饮业务逆势扩张。2024年，公司加大餐饮全国化布局，在北上深等一线城市重点落子，新设“广州酒家”“陶陶居”餐饮店8家，完成收购“陶陶居”5家授权门店。截至年末，餐饮直营门店达53家。
2024年餐饮收入增速达15.24%，主要来自新店。负责“广州酒家”品牌餐饮门店运营的子公司收入从5.85亿元增长到6.83亿元，负责“陶陶居”品牌的子公司收入从7.34亿元增长到9.80亿元。
然而，靠开新店带来的增长掩盖不了既有门店效益的下滑，“广州酒家”餐饮门店尤为明显。该品牌餐饮运营子公司已连续多年亏损，2024年亏损额约为3189万元，较上年的557万元大幅扩大。徐伟兵表示，这是受当下消费市场影响，部分门店收入下降所致。相比之下，“陶陶居”品牌餐饮表现出色，相关子公司净利润从6704万元增长至7193万元。
中国烹饪协会分析指出，2024年餐饮行业竞争加剧，消费更趋理性，客单价下滑，消费者注重质价比。广州酒家在年报中也提到，“卷”将是未来几年餐饮行业发展的关键词。
对于喜忧参半的餐饮板块，广州酒家有着明确的未来规划。徐伟兵表示，公司会持续强化“广州酒家”“陶陶居”两大中华老字号品牌调性，实现优势互补与错位发展。
随着各地政府出台促消费政策，广州酒家将把握契机，结合第十五届全运会在广州举办以及公司90周年，推出系列营销推广活动，促进业绩进一步提升。
编辑有话说
广州酒家作为拥有90年历史的老牌企业，在2024年面临着增收不增利的困境。食品业务中，月饼销售遭遇瓶颈，但在全国化和国际化市场拓展上取得了一定成效;餐饮业务逆势扩张，新开店带来收入增长，但既有门店效益下滑，品牌业绩分化明显。未来，广州酒家需要在成本控制、产品创新、品牌运营等方面下功夫，充分利用老字号品牌优势，把握市场机遇，应对激烈的市场竞争，实现可持续发展。相信在90周年的新起点上，广州酒家能够找到新的发展路径，续写辉煌篇章。
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