12月10日，江苏林泰新材科技股份有限公司（以下简称“林泰新材”）在北京证券交易所（简称“北交所”）进行网上申购，发行价为19.82元/股，发行市盈率为17.94倍。
本次新股发行采用直接定价方式，战略配售及超额配售，申购代码“920106”。初始发行规模585万股，占发行后公司总股本的15%（超配行使前），预计募资1.16亿元，发行后公司总市值7.73亿元。网上顶格申购需冻结资金550.6万元，网下战略配售共引入战投3名。
国家高新技术企业，湿式纸基摩擦片国内领先
林泰新材是一家专业从事汽车自动变速器摩擦片研发、生产和销售的专精特新企业，系国家高新技术企业。公司主要产品是应用在汽车自动变速器中的自动变速器湿式纸基摩擦片和对偶片，属于汽车传动系统的核心部件。目前，林泰新材已与多家国内主要的自动变速器厂商或整车厂建立了稳固的供货关系。
华金证券新股首席分析师李蕙指出，公司未来有望受益于该领域的国产替代加速。自动变速器是汽车动力总成的核心部件，其技术水平决定了整车的技术水平，而自动变速器摩擦片作为自动变速器实现传动需求的关键零部件，是影响自动变速器技术发展的核心因素之一。
此外，公司深耕自动变速器摩擦片领域近十年，成功开发了适用于高耐热、高转速、连续滑摩、高面压等各种工况的摩擦材料，自主研发的核心产品湿式纸基摩擦片打破了美国和日本在乘用车自动变速器摩擦片领域的技术垄断，并实现了对外资品牌部件的替代和国内原创技术的产业化。
截至2024年11月7日，公司拥有专利61项，其中发明专利6项，实用新型专利55项。公司核心技术与国际先进企业发展水平一致，已运用于主流的自动变速器中。公司产品应用在传统能源汽车领域稳健增长，新能源汽车领域快速提升。
李蕙分析指出，现阶段，公司重点布局新能源汽车应用领域业务，已成功进入到比亚迪等新能源汽车龙头供应链中。2024年1-6月，公司来自新能源汽车领域的销售收入突破2500万、收入占比由2021年的1.04%迅速提升至22.53%，成为公司现阶段收入增长的主要贡献。
业绩持续增长，募投项目将有效为公司扩充产能
从财务数据来看，2021年至2024年上半年，林泰新材营业收入分别为1.32亿元、1.76亿元、2.07亿元、1.22亿元；同期扣非归母净利润分别为1281.34万元、2299.82万元、4308.48万元、2816.22万元。2022年和2023年，其加权平均净资产收益率分别为11.83%和18.06%。今年1月至9月实现营业收入1.93亿元，同比增加36.76%；实现归母净利润0.46亿元，同比增加72.57%。
本次申请上市，林泰新材拟募集资金用于年产3000万片汽车（新能源汽车）、工程机械、高端农机及其他传动系统用纸基摩擦片及对偶片项目；多用途湿式摩擦片研发中心建设项目；补充流动资金。
开源证券北交所研究中心总经理指出，林泰新材可比公司市盈率在2023年均值为35.1倍。本次募投项目将有效为公司扩充产能，有望推动业绩增长，若发行价合理，建议关注。
申万宏源专精特新首席分析师刘靖团队指出，公司是国内第三大自动变速器摩擦片供应商，与多家国内主要的自动变速器厂商建立稳固的供货关系。从博弈面看，公司发行后总市值小，首发估值低，可流通比例适中，预计首日抛压较小，建议积极参与。
截至12月9日，年内北交所新上市公司共20家，首日涨幅均值为202%。同时新股发行估值低，今年上市企业的发行市盈率均值为15.63倍。与此同时，北交所上市企业的队伍还在不断壮大。
据北交所官网统计，当前共有80家企业排队在北交所上市，包括1家已受理、39家已问询、30家中止以及4家通过上市委会议、6家提交注册。近期北交所新股审核节奏已明显提速，预计后续会有更多高质量企业上市。随着北交所持续优化发行上市制度并提升上市公司质量，2025年将继续吸引更多优质中小企业选择北交所作为上市首选地。
新京报贝壳财经记者 张晓翀
编辑 岳彩周
校对 贾宁
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