12月的A股市场，海川智能(300720.SZ)的一则减持进展公告，让这家刚完成控制权变更的智能衡器企业再度站在聚光灯下。公告显示，公司前实控人郑锦康的妹妹郑雪芬与岳母吴桂芳，在控制权移交昆山国资背景企业仅半年后，正以“清仓式”减持的姿态加速离场，而此时公司前三季度净利润已出现超两成的同比下滑，二级市场股价单日暴跌超7%，58.85亿元市值背后，是新旧控股股东交替期的企业发展迷局。
这波家族式撤退的力度远超市场预期。根据海川智能12月9日披露的进展公告，郑雪芬计划将其持有的581.59万股股份全数抛售，这部分股份占公司总股本的2.98%，意味着这位前实控人的直系亲属将彻底与海川智能切割。而吴桂芳的减持计划同样激进，其持有609.50万股(占总股本3.13%)，计划减持不超过584.63万股，减持比例高达总股本的3.00%，仅留下24.87万股“象征性”持股，接近完全清仓。
从交易路径来看，两位股东的减持节奏与控制权变更形成清晰的时间呼应。2025年6月27日，海川智能正式公告控制权易主：苏州中晶智芯半导体合伙企业(有限合伙)通过协议转让，以29.9676%的持股比例成为新控股股东，实际控制人变更为邓永议。值得注意的是，这家受让方并非普通市场主体——成立于2025年3月的中晶智芯，背后站着昆山高新集团、昆山创业控股集团等国资平台，实际控制人为昆山市政府国有资产监督管理办公室，是典型的“国资背景新兵”。就在控制权交割完成不足两个月的8月19日，吴桂芳与郑雪芬的首次减持计划便已浮出水面，这种“国资刚进场，家族就离场”的操作，在A股市场并不多见。
作为一家深耕自动衡器领域的企业，海川智能的基本面变化更值得关注。公开资料显示，公司是国内智能称重设备的领军者之一，核心产品微机组合秤、失重秤广泛应用于食品、塑料、化工等行业，曾凭借自主研发技术打破国外企业垄断，产品远销全球多个地区。但2025年的业绩报表却呈现出明显的增长压力：前三季度实现营业总收入1.62亿元，同比下降7.02%;归母净利润2761.82万元，同比降幅扩大至24.82%;扣非净利润2590.72万元，同比下滑23.69%。对比行业整体走势，这种下滑更显突兀——2025年全球电子秤市场规模已达727.63亿元，中国市场规模183.51亿元，工业与智能电子秤细分品类增速均高于行业平均水平。
业绩承压直接传导至二级市场。12月12日，海川智能股价单日下跌7.36%，报收30.20元/股，总市值缩水至58.85亿元。对于持股的中小投资者而言，前家族成员的清仓式减持无疑加剧了市场担忧。有投资者在互动平台提问：“原实控人家族集体撤退，是否意味着对公司未来发展缺乏信心?”截至发稿，公司尚未对此作出明确回应。
从行业背景来看，海川智能正处于“机遇与挑战并存”的转型期。当前智能衡器行业正从单一计量工具向“数据终端”转型，具备物联网功能、高精度传感器的产品渗透率已超35%。而中晶智芯的半导体背景，被市场解读为可能为海川智能带来技术协同——其经营范围涵盖半导体器件专用设备、电子专用材料销售等，与智能衡器的智能化升级存在一定契合点。但短期来看，新控股股东的整合效果尚未显现，公司业绩仍在寻底过程中。
类似的“控制权变更后原股东离场”案例在A股并不鲜见。此前冠中生态就曾出现原实控人夫妇在控制权转让前提前减持套现的情况，引发市场对“清仓式撤退”的热议。对于海川智能而言，如何平衡新老股东交替带来的冲击，将国资背景的资源优势转化为业绩增长动力，成为亟待解决的问题。昆山国资的入局，究竟是为企业注入发展活水，还是仅为原家族成员提供了“体面退场”的契机，仍需时间给出答案。
对于投资者而言，需警惕“国资接盘”光环下的潜在风险。一方面，前实控人家族的集中减持可能在短期内持续压制股价;另一方面，公司业绩下滑是否存在行业周期之外的个体问题，新管理层的战略调整方向如何，都需要通过后续财报和公告进一步跟踪。在智能衡器行业整体向上的背景下，海川智能能否借助国资力量实现逆转，这场“新旧交替”的大戏才刚刚拉开序幕。
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