8月14日晚间，赫美集团（002356）发布了2025年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入3.17亿元，同比增长375.3%；归属于上市公司股东的净利润亏损1000万元，较去年同期亏损2171万元有所收窄；经营活动产生的现金流量净额为3892万元，同比增长428.1%。从数据变化来看，尽管亏损尚未扭转，但现金流改善显著，显示出公司在经营效率方面取得一定进展。
值得关注的是，这是赫美集团连续第8个半年度报告出现亏损。从盈利能力指标看，公司净利率由上年同期的-35.55%提升至-3.50%，提升了32.05个百分点，但毛利率却从41.44%下滑至13.13%，下降幅度达28.31个百分点，且已是连续第三个半年度同比下滑。这一趋势反映出公司主营业务盈利能力面临较大压力。
赫美集团原名深圳浩宁达仪表股份有限公司，2010年登陆深交所，2016年更名后定位为“国际品牌运营服务商”，主营国际品牌服装、鞋帽、箱包等产品。但在近年的转型过程中，公司逐步涉足新能源领域。2024年，其控股子公司鹏飞氢美完成对6座能源站点的收购，并启动光伏制氢项目，标志着公司战略重心向能源业务倾斜。
2025年上半年，赫美集团持续推进能源业务布局，特别是在风光电制氢和氢电共享单车项目上加大投入。公司表示，积极响应国家“双碳”战略，推动氢气与天然气等清洁能源的应用。尽管目前氢气市场尚处于示范阶段，市场需求有限，但公司仍在加快基础设施建设，试图抢占未来市场先机。
与此同时，公司在传统商业零售板块也进行了战略调整。报告期内，赫美集团新开门店1家，关闭门店8家，集中资源提升门店运营效益。通过引入数字化管理工具，公司努力应对消费理性化趋势，优化供应链结构，提升品牌代理业务的市场竞争力。
从业务结构来看，能源板块已成为公司收入的主要来源。2025年上半年，液化天然气和氢气销售收入合计占营业收入比重达75%，而服饰及黄金首饰合计占比仅为21.96%，其中服饰业务营收同比下滑3.64%。这反映出公司在传统消费领域的增长乏力，而能源转型则成为拉动营收增长的关键动力。
截至8月15日发稿时，赫美集团股价报3.14元/股，总市值为41.17亿元。在连续多年亏损背景下，公司通过业务结构的深度调整和新兴能源赛道的切入，试图走出困境。虽然短期内尚未实现盈利反转，但其在氢能等新能源领域的提前布局，已为其带来一定的市场关注度和想象空间。
作为一家历经多年转型的上市公司，赫美集团当前的经营变化具有典型意义。它既体现了传统零售企业在消费结构变化下的生存压力，也折射出企业在“双碳”战略驱动下向新能源转型的探索路径。这种从传统消费向绿色能源转型的尝试，不仅关乎企业自身命运，也为资本市场提供了观察产业变迁的窗口。
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