东风集团股份（00489）于8月7日晚间发布上半年业绩预告，净利润大幅下滑引发市场关注。根据公告，公司预计2025年上半年归母净利润仅为0.3亿元至0.7亿元人民币，较去年同期大幅下降90%至95%。这一数据背后，折射出中国汽车产业转型期的深层震荡。
作为中国四大汽车集团之一，东风集团股份曾以年净利润超百亿元的业绩稳居行业前列。然而近年来，其盈利能力持续下滑，2023年净亏损达38.87亿元，2024年虽实现扭亏为盈，但净利润仅5800万元，与巅峰时期相比已不可同日而语。2025年上半年的业绩预告更进一步表明，公司尚未走出业绩低谷。
从具体经营数据来看，东风集团股份上半年累计销量为82.39万辆，同比下降14.7%。其中，合资品牌销量大幅下滑成为拖累业绩的关键因素。东风日产与东风本田两大主力品牌分别下降23.5%和37.4%。这两个曾长期占据市场头部位置的品牌，如今面临市场份额持续流失的困境。而同期新能源汽车销量虽同比增长33%，其中岚图品牌更是实现84.8%的高增长，但在整体销量结构中占比仍显有限，尚不足以抵消传统合资品牌的下滑压力。
市场分析指出，合资品牌销量下滑背后，既有自主品牌崛起带来的直接冲击，也有合资车企产品更新节奏滞后、品牌力弱化的深层原因。尤其在新能源转型加速的背景下，日系品牌在电动化领域的布局相对保守，导致其在主流市场中的竞争力持续减弱。
面对严峻形势，东风集团股份在自主品牌领域加大投入。研发、品牌建设、渠道优化和市场营销等方面的支出明显上升，试图通过强化自主产品矩阵来扭转颓势。岚图品牌的快速增长，正是这一战略的初步成果。不过，自主品牌从培育到盈利仍需时间，短期内对整体利润的贡献尚不明显。
值得注意的是，尽管基本面持续承压，东风集团股份的股价却逆势上涨。自7月初的3.46港元/股上涨至目前的5.91港元/股，涨幅达7.27%。这种“业绩向下、股价向上”的背离现象，反映出资本市场对汽车国企改革预期的升温，也可能是对新能源转型长期价值的认可。
东风集团股份的案例，折射出中国汽车产业深度调整的现实图景。在新能源与智能化浪潮席卷之下，传统国有车企正面临前所未有的挑战。如何在控制成本的同时完成技术迭代，在保持市场份额的同时提升盈利能力，成为摆在所有传统车企面前的共同课题。东风集团的转型之路，不仅关乎自身命运，更具有行业风向标意义。
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