最近，资本市场上的一场“怪现象”引发了市场的广泛关注：赫赫有名的“拉萨天团”竟然盯上了一家深陷困境的医疗企业——塞力医疗。这家公司不仅连续三年亏损，还因信息披露违规被证监会立案调查，按理说应该是投资者的“避雷股”，但“拉萨天团”却逆势加仓，甚至在2024年11月至2025年2月期间累计净买入超5000万元。这背后究竟隐藏着怎样的资本逻辑？
塞力医疗的“过山车”行情
塞力医疗的股价走势堪称“过山车”。2月24日，公司股价小幅高开后迅速调头向下，收盘下跌4.46%，总市值不到20亿元。然而，就在一个多月前，其股价还在快速拉升，从1月27日的6元左右一路飙升至12元。这种剧烈波动并非偶然，过去一年，塞力医疗因频繁登上龙虎榜、股价暴涨暴跌而成为市场焦点。
基本面困境：亏损与资金链压力
从基本面来看，塞力医疗的处境并不乐观。自2021年起，公司连续三年亏损，2024年前三季度又亏损5602.51万元。公司预计2024年全年亏损2.1亿至2.5亿元，亏损原因包括子公司股权出售损失、营收下滑、研发投入增加等。
更令人担忧的是，截至2024年9月，公司控股股东及实际控制人股权质押比例分别高达73%和94.97%。同时，公司货币资金仅2.54亿元，短期借款却高达4.97亿元，资金链压力巨大。
“拉萨天团”的逆势加仓逻辑
然而，正是这样一家“问题公司”，却吸引了“拉萨天团”的逆势加仓。数据显示，2月19日，塞力医疗买入前五名营业部均来自“东方财富拉萨天团”，且均为净买入。那么，游资究竟看中了塞力医疗什么？
首先，塞力医疗的高波动性和强题材属性符合游资偏好。作为SPD领域的龙头企业，公司转型故事被贴上了“智慧医疗”“国产替代”“AI+医疗”等标签。去年，公司与华为鸿蒙等合作开发医疗信息系统，消息一出，股价单月涨幅超35%。此外，2025年1月，公司因被归入“AI制药”概念板块，10个交易日内暴涨近50%。
其次，塞力医疗的流动性优势极为突出。2024年11月26日，其单日换手率达31.19%，成交额5.78亿元；2025年2月18日，换手率更是高达44.31%。这种高换手率意味着筹码快速流动，游资可以通过“击鼓传花”策略获利。
剥离资产与转型之路
面对困境，塞力医疗也在积极自救。自2024年起，公司开始剥离非核心资产，聚焦主业，并推进核心业务SPD的智能化升级。公司计划将物联网、区块链和人工智能技术融入SPD系统，新增医保控费和辅助诊疗功能，转型为医疗数字化平台。
这种“断臂求生”的策略与特斯拉早期转型有几分相似，但塞力医疗的转型尚未得到主流机构认可。截至2024年三季度，公司股东户数仅2.76万，到年底也仅有3.06万，显示出散户和游资主导的特征。
尽管塞力医疗的转型故事听起来很美，但其基本面风险不容忽视。首先，公司持续亏损，偿债能力承压，资金链压力巨大。其次，医疗SPD行业高度依赖医院采购政策，集采降价和医保控费措施已对公司的收入造成冲击。此外，公司力推的智慧医疗系统尚处研发阶段，商业化前景不明。
频繁的股价异动也引发了监管关注。2024年11月，塞力医疗因“异常交易”收到交易所问询函，要求说明是否存在未披露的重大信息。游资的短期炒作往往伴随“割韭菜”争议，散户若盲目跟风，极易成为高位接盘者。
编辑有话说
“拉萨天团”对塞力医疗的青睐，本质上是一场高风险与高收益的博弈。对游资而言，塞力医疗的亏损并非致命伤，反而成为制造市场分歧的工具——分歧越大，波动越剧烈，套利机会越多。然而，对长期投资者来说，这仍是一家需要警惕的企业。其转型能否成功，取决于技术研发的落地速度、行业政策的走向以及管理层的执行力。
如果未来一年内无法实现盈利，当前的炒作热潮可能迅速退去，留下一地鸡毛。塞力医疗的故事或许提醒我们，当资本的游戏规则未变，类似的“逆袭者”还会不断涌现。投资者在追逐热点时，不妨多一份谨慎，少一份盲目。
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