8月8日，永安行披露了上交所针对其向特定对象发行股票申请文件所发出的审核问询函的正式回复，内容围绕控制权变更、定价机制、表决权条款、业绩承诺、资金来源及募投项目等六大核心问题展开，逐一回应监管关注，展现出对信息披露合规性的高度重视。
此次定向增发中，上海哈茂以11.70元/股的价格认购新股，而此前老股协议转让价格分别为13.76元和15.28元，引发上交所关于定价差异是否损害中小股东利益的质疑。永安行解释称，该定价符合再融资新规要求，且与市场惯例一致。公司引用晨丰科技、三星新材等案例佐证，指出老股与新股在锁定期限、流动性及交易成本上的差异，构成了价格差异的合理基础。同时，交易所也要求公司说明表决权放弃条款是否可能导致控制权不稳定。对此，永安行强调，孙继胜已出具《关于不谋求控制权的承诺函》，并承诺通过协议转让等方式确保上海哈茂及杨磊持股比例高出其20%，恢复控制权的可能性极低。
在业绩承诺方面，孙继胜承诺2025至2027年公司现有业务扣非净利润合计不低于-2亿元，被市场解读为“保不恶化”而非“保增长”的底线目标。公司坦言，2024年亏损6,830万元，未来三年承诺目标基于现有业务结构及市场环境评估。若未达标，孙继胜需以现金补足差额。其通过股权转让已获得2.73亿元现金，仍持有公司24.75%股份，具备履约能力。
关于上海哈茂认购资金来源，公司明确表示为自有资金及哈啰集团内部拆借款，不存在外部融资或结构化安排，并承诺未来如发生股份质押将及时披露。保荐机构亦出具核查意见，确认其符合相关监管规定。
针对募投项目进度缓慢问题，永安行解释称，共享助力车项目受宏观经济波动及地方政策调整影响，投放节奏放缓。但截至2025年4月末，该项目已完成投资6.23亿元，进度达64.18%，剩余资金将用于华北、华东等地10万辆新车投放，项目仍具可行性。
上交所还关注公司持续亏损、毛利率为负及应收账款高企等问题。数据显示，2022至2024年，永安行系统运营服务毛利率由15.19%骤降至-12.70%，共享出行业务毛利率跌至-4.15%，净利润连续三年亏损。对此，公司提出四项应对措施：一是依托哈啰集团资源拓展氢能及两轮车业务，2025年预计关联交易不超过1.2亿元；二是推进碳纤维高压气瓶、氢能发电系统等新产品落地；三是智能门锁业务已推出3款新品，重点布局酒店及海外市场；四是成立专项催款小组，2025年一季度已收回部分政府欠款，预计全年信用减值损失将下降。
此外，针对商誉、存货、固定资产减值及金融资产公允价值波动问题，永安行表示，2023年并购浙江凯博形成的1.27亿元商誉经测试未减值，存货跌价准备计提充分，Hello Inc.股权公允价值波动控制在1.5%以内，会计处理符合准则要求。
此次问询函回复不仅体现了永安行在信息披露和合规管理上的严谨态度，也为投资者提供了更为清晰的决策依据。在共享出行行业持续承压、企业转型压力加大的背景下，永安行能否通过本次定增实现控制权平稳过渡，并借助哈啰资源实现业务突围，仍需持续观察。但其在回应监管问询中展现的系统性思考与务实应对，无疑为市场注入了一定信心。
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