2025年7月29日，问止中医正式向港交所递交上市申请，标志着“中医+AI”这一新兴赛道正式叩响资本市场大门。这家成立于2018年的企业，凭借对中医诊疗流程的智能化重构，逐步从行业边缘走向聚光灯下。海通国际作为独家保荐人，也凸显了资本市场对这一模式的认可与期待。
在传统中医与现代科技的交汇点上，问止中医找到了自己的生存空间。公司以“中医大脑”为核心，开发出一套基于人工智能的辅助诊疗系统，涵盖疾病诊断、处方推荐、个性化调理等多个维度。这套系统不仅服务于问止自营的中医诊所，也逐步向第三方医疗机构输出订阅服务，形成“C端服务+B端赋能+文化生态”的多元收入结构。
财务数据显示，问止中医正处于高速增长期。2022年至2024年，公司营收分别为6220万元、1.89亿元和2.36亿元，2023年同比增速高达204%，即便在基数扩大后，2024年仍保持25.1%的同比增长。同期，公司经调整净利润分别为520万元、4300万元和6150万元，显示出盈利能力的持续增强。中医医疗服务板块作为核心引擎，近三年营收占比均超80%，2024年更是达到近九成，反映出公司在主营业务上的聚焦与深耕。
在服务网络布局上，问止中医采取线上线下融合（OMO）模式，已在全国373个城市实现客户覆盖。截至2025年5月底，公司运营十一家线下诊所，分布在深圳、广州、厦门等多个重点城市，并在深圳、成都等地设立四家煎药中心，保障中药服务的闭环。这种“线上问诊+线下面诊+智能煎药”的全链条服务模式，不仅提升了用户体验，也增强了用户粘性。
从行业层面看，中医AI正处于政策与市场的双重风口。国家中医药管理局在《十四五中医药发展规划》中明确提出，要推动中医智能辅助诊断系统的研发与应用，为相关企业提供了政策支持。而据灼识咨询预测，中医AI市场规模将从2023年的109亿元增长至2028年的869亿元，年复合增长率高达49.3%。这一数字背后，是人口老龄化加速、慢病管理需求上升、优质中医资源稀缺等多重因素的叠加。
然而，问止中医的上市之路并非坦途。正如中国工程院院士陈香美所指出的，人工智能与中医药的深度融合，仍面临三大关键挑战：一是中医诊疗数据的标准化与共享机制尚未建立；二是中医辨证逻辑与算法模型之间的适配性仍需突破；三是既懂中医又懂AI的复合型人才严重短缺。这些问题不仅是问止中医需要解决的技术瓶颈，更是整个行业走向成熟必须跨越的门槛。
在资本市场的审视下，问止中医能否持续增长、实现规模化盈利，将取决于其技术壁垒的构建、服务网络的拓展以及政策红利的兑现。作为“中医+AI”赛道的先行者，其IPO不仅是企业发展的里程碑，也为整个行业树立了风向标。未来，随着技术迭代与市场教育的深入，中医AI有望真正从实验室走向千家万户，成为现代医疗体系中不可或缺的一部分。
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