西点药业（301130）近日再次引发市场关注。7月28日晚间，公司发布公告称，合计持股11.92%的股东横琴鼎典股权投资基金合伙企业及其一致行动人横琴润汇易投资合伙企业，因自身资金需求，计划在三个月内减持公司股份不超过229.47万股，占公司总股本的3%。按公告当日收盘价33.52元计算，此次减持或将为该股东组合带来约7692万元的套现收益。
值得关注的是，这已是该股东组合自2024年11月以来的第三次减持操作。而每次减持的时间节点，均与公司股价处于上涨周期相吻合。截至7月28日，西点药业年内股价累计涨幅已接近29%，市场情绪一度回暖。然而，在股东持续减持的背景下，投资者信心或将面临考验。
从减持方式来看，横琴鼎典及其一致行动人计划通过集中竞价和大宗交易两种方式完成减持。其中，集中竞价交易占比1%，即不超过76.49万股；大宗交易占比2%，即不超过152.98万股。减持股份来源为公司首次公开发行股票前已持有的股份，显示出该股东已长期持有，当前选择退出路径具有较强的阶段性特征。
回顾过往操作，2024年11月19日至2024年12月25日期间，上述股东组合已通过集中竞价和大宗交易方式累计减持153.58万股，占公司总股本2.0077%；随后在2024年12月26日至2025年1月14日，再次减持75.74万股，占比0.99%。三次减持累计规模已接近公司总股本的5%。频繁的减持动作不仅释放出资金回笼压力，也反映出股东对公司未来估值预期的调整。
除大股东减持外，公司内部也出现高管减持动向。今年5月23日，公司董事兼副总经理石英秀宣布计划在三个月内减持不超过44.22万股，占公司总股本的0.58%。高管层的减持行为虽不构成对公司基本面的直接否定，但在市场情绪敏感期，仍可能引发投资者对公司治理稳定性的担忧。
从业绩表现来看，西点药业近年来的增长动能有所减弱。2024年年报显示，公司全年营业收入为2.56亿元，同比增长13.7%，但归母净利润却同比下降20.3%，仅为4027万元，呈现出“增收不增利”的典型特征。进入2025年一季度，公司业绩进一步下滑，营业收入为5222万元，同比减少21.7%；归母净利润为829万元，同比下降40.9%。营收与利润的同步下滑，暴露出公司在行业竞争加剧、成本压力上升等多重挑战下的经营短板。
作为一家以研发为核心驱动力的医药企业，西点药业若无法在产品结构优化、市场拓展和成本控制方面实现突破，其盈利修复的路径将显得尤为艰难。而在此背景下，大股东和高管的连续减持行为，无疑进一步放大了市场对其未来发展的不确定性。
从传播角度看，这一系列减持事件不仅反映了企业内部资本运作的动态变化，也折射出当前医药板块整体面临的估值回调压力。尤其是在二级市场波动加剧的环境下，投资者对上市公司股东行为的敏感度显著提升。西点药业的案例具有较强的典型意义，既体现了中小市值公司面临的治理挑战，也为市场提供了观察股东行为与股价波动关系的现实样本。
总体来看，西点药业当前面临的不仅是短期资本流动的扰动，更是对企业基本面和长期价值的重新审视。如何在业绩承压、股东减持的双重压力下稳住市场预期，将成为管理层接下来必须应对的关键课题。
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