2024年，对万泰生物而言无疑是灾难性的一年。全年营业收入仅为22.45亿元，相较于2023年暴跌59.25%，而归母净利润更是惨不忍睹，仅有1.06亿元，同比下滑幅度高达91.49%。扣非净利润直接陷入亏损泥潭，达到-1.86亿元，同比变动-117.29%。进入2025年，颓势仍未扭转，第一季度就净亏5277.7万元，同比下滑141.98%。
曾经，万泰生物凭借其二价HPV疫苗馨可宁在市场中杀出一条血路。2019年上市后，凭借价格优势和国产身份迅速打开局面，2021年销量突破1000万支，收入达80亿元;2022年销量更是突破2500万支。然而，好景不长。2022年8月，默沙东九价HPV疫苗扩龄至9-45岁，直接冲击了二价HPV疫苗的市场份额。万泰生物的二价HPV疫苗在默沙东九价疫苗的挤压下，生存空间被严重压缩，中标价格从2022年5月的329元/支，暴跌至2023年7月的116元/支。2024年，其疫苗板块收入仅6.06亿元，同比下降84.69%，毛利率也大幅降低至70.43%。
在国内市场，万泰生物不仅要面对默沙东等国际巨头的直接竞争，还要应对国内同行的奋起直追。随着越来越多的企业布局HPV疫苗领域，市场竞争愈发激烈。政府集采政策的推进，使得疫苗价格进一步下降，压缩了利润空间。在国际市场，万泰生物虽然已将二价HPV疫苗推向多个国家，但全球市场规模的增速放缓以及竞品的冲击，也让其拓展之路充满荆棘。
面对严峻的市场形势，万泰生物并未坐以待毙。一方面，继续拓展二价HPV疫苗市场，目前该产品已覆盖全国31个省份，并在安哥拉、突尼斯等国纳入免疫规划项目。另一方面，积极布局九价HPV疫苗，2024年4月九价HPV疫苗III期临床试验揭盲，2025年4月又启动男性III期临床试验。一旦九价HPV疫苗成功上市并拓展男性市场，将为万泰生物带来新的增长机遇。
尽管当下万泰生物面临诸多困境，但HPV疫苗市场的潜力依然巨大。随着人们对宫颈癌等疾病预防意识的提高，以及适龄接种人群数量的变化，未来市场对HPV疫苗的需求仍将持续存在。万泰生物若能在技术研发、市场拓展和产品创新等方面持续发力，有望在激烈的市场竞争中重新找回属于自己的辉煌。
编辑有话说
万泰生物的业绩滑坡是多种因素共同作用的结果，市场竞争、政策变化、产品更新换代等都对其产生了重大影响。但凭借其在疫苗领域的技术积累和市场布局，仍有机会在未来的市场竞争中突围而出。对于投资者而言，关注万泰生物的九价HPV疫苗研发进展以及市场拓展情况，将有助于更好地把握其未来发展潜力。
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