近期，*ST信通（600289.SH）的股价走势引发了市场的广泛关注。自2025年1月14日复牌以来，*ST信通连续涨停，实现了19天18板的惊人表现。然而，这家曾经的电信网络管理系统龙头企业，如今却面临着严峻的退市风险。
股价异常波动与退市风险
*ST信通的股价在复牌后一路飙升，尽管公司多次发布风险提示公告，称公司生产经营正常，无未披露的重大事项。然而，这种股价的大幅上涨与公司基本面严重“背离”，引发了市场的诸多猜测。
一方面，有投资者认为股价的异常波动可能是资金炒作的结果。在业绩不佳、风险重重的情况下，股价逆势上扬，背后或许有资金在推动股价，进行短期的投机行为。另一方面，也有投资者对公司的未来发展抱有过度乐观的预期，认为公司可能在业务转型、资产重组等方面有潜在的动作，尽管目前尚未有明确消息。
然而，*ST信通的退市风险已迫在眉睫。公司可能触及的退市风险主要包括两个方面：一是规范类强制退市，二是财务类强制退市。
资金占用与违规担保问题
*ST信通的困境主要源于控股股东亿阳集团及原实控人邓伟的资金占用和违规担保问题。2025年2月20日，公司收到控股股东指定第三方支付的非经营性资金占用部分偿付款项5000万元，但截至公告披露日，公司非经营性资金占用余额仍高达3.18亿元，且尚无法全额偿还。
此外，公司还因合同纠纷案被司法划扣募集资金6048.54万元，进一步加剧了公司的资金紧张局面。如果公司未能在规定时间内解决资金占用问题，或2024年度财务报告未能通过审计，其股票将面临被终止上市的风险。
和升系资本局与市场反应
ST信通的现任实控人王文锋及其背后的和升系资本在资本市场颇为活跃。和升系不仅控制着ST信通，还实际控制另一家A股上市公司新大洲A（000571.SZ），并参股百傲化学（603360.SH）。然而，和升系的资金面近期亦存在一定问题，旗下公司多次成为被执行人，被执行总金额超6000万元。
尽管如此，*ST信通的股价在复牌后依然涨停。这一现象不仅引发了市场的关注，也暴露了当前市场制度的一些漏洞。部分投资者抱有赌博心理，认为即便公司最终会终止上市，在此之前仍可“赌一把”。
编辑有话说
*ST信通的股价异常波动与退市风险并存，凸显了市场对问题股投机炒作的隐忧。尽管股价的上涨可能为部分投资者带来短期利益，但公司的基本面并未改变，退市风险依然高悬。
投资者应充分关注潜在投资风险，避免盲目跟风。同时，监管机构也应进一步完善退市制度，强化执行力度，优化投资者适当性制度，并加强投资者教育，以遏制退市风险股的投机炒作。
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