信披违规遭监管“双重重拳”，道通科技单日领四记罚单，核心高管集体被追责

12月5日，科创板上市公司深圳市道通科技股份有限公司(股票代码：688208.下称“道通科技”)的公告栏被密集的监管文书刷屏。这家主营汽车智能诊断设备的企业，在同一天内先后收到来自深圳证监局和上海证券交易所的四项监管措施，从责令改正到通报批评，监管部门用层层递进的处罚力度，剑指其存在的多项信息披露违规问题，公司时任董事长、副总经理、董事会秘书三名核心高管均被直接追责，上演了一出科创板公司的“监管一日游”。

最先披露的罚单来自地方监管部门。12月5日晚间，道通科技发布公告称，公司及时任董事长兼总经理李红京、董事兼副总经理农颖斌、时任董事会秘书方文彬，已收到深圳证监局出具的行政监管措施决定书。这份编号为“〔2025〕186号”的文件明确指出，经核查，道通科技在信息披露和公司治理方面存在四大问题：未按规定审议并披露关联交易变更事项、未如实披露关联方资金占用情况、未披露前十大股东中李宏与玄元科新46号私募证券投资基金的一致行动关系，甚至连股东大会文件都未完整记录审议经过及发言要点，严重违反了上市公司信息披露的基本要求。

“这不是单一环节的疏漏，而是从关联交易管理到股东信息披露，再到会议记录归档的全链条不规范。”一位资深投行人士向记者分析，关联交易变更和资金占用未披露尤其敏感，“这直接关系到投资者对公司财务真实性和独立性的判断，资金是否被关联方挪用、交易条款变更是否损害公司利益，都是市场最关心的核心信息。”基于这些违规事实，深圳证监局依据《上市公司信息披露管理办法》和《上市公司现场检查规则》，对道通科技作出责令改正的决定，同时对李红京、农颖斌、方文彬三人分别出具警示函，要求其限期整改并提交书面报告。

就在公司忙着发布整改公告的同时，上交所的纪律处分决定接踵而至，处罚力度进一步升级。同样是12月5日，上交所官网挂出两份针对道通科技的监管文件：一份是对公司及李红京、农颖斌予以通报批评的决定，另一份则是对方文彬予以监管警示的决定。与深圳证监局的行政监管措施不同，上交所的通报批评属于纪律处分，将直接记入证券期货市场诚信档案数据库，并通报中国证监会，对上市公司及相关责任人的市场信誉影响更为深远。

值得关注的是，面对监管追责，道通科技及部分高管曾提出申辩。公司和李红京、农颖斌均认为，相关关联交易中签署的延期付款补充协议“不构成对原交易方案的重大调整”，因此不涉及资金占用，未披露不存在主观故意;农颖斌还特别强调自己“不分管和主导关联交易变更相关事项”，试图撇清责任。但这些理由均被上交所纪律处分委员会驳回。

上交所在处分决定中明确指出，公司与关联方签署补充协议将交易价款支付期限“大幅延长”，这一变更直接影响交易实质和公司现金流安排，显然属于重大调整，而由此形成的关联方资金占用事实，已被深圳证监局的行政核查确认，违规事实清楚、证据确凿。对于农颖斌的申辩，上交所更是直接点出关键：其不仅是公司董事、副总经理，同时还是上述关联交易的对手方，完全知悉交易变更情况，且被认定为资金占用方之一，“即便不分管信息披露，也难辞其咎”。这种“双重身份”下的责任认定，为科创板上市公司高管的履职边界划定了清晰红线。

面对密集的监管措施，道通科技在公告中表达了“高度重视”的态度，称将组织相关责任人加强法律法规学习，全面梳理问题并积极整改，“依法真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务”，同时强调这些监管措施“不会影响公司正常的生产经营活动”。但市场投资者更关心的是，这家业绩表现看似亮眼的公司，为何会在信息披露上频频“踩线”。

翻阅道通科技2025年三季报可见，公司近期的经营数据颇为抢眼。今年前三季度，公司实现营业收入35.0亿元，同比增长24.7%;归母净利润7.33亿元，同比增幅达35.5%;扣非归母净利润更是同比激增61.8%，达到7.18亿元。单看第三季度，营收和归母净利润的同比增幅分别为19.6%和63.5%，增长势头迅猛。截至三季度末，公司总资产68.25亿元，较上年末增长8.2%，归母净资产35.65亿元，财务状况看似稳健。

但光鲜业绩背后，隐忧已然显现。三季报显示，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额仅为2.02亿元，同比大幅下降55.8%，与净利润的高速增长形成明显反差。“现金流是企业的‘血液’，净利润增长但现金流萎缩，可能意味着收入质量不高，或者存在资金占用等问题，这与此次监管查出的关联方资金占用问题恰好相互印证。”一位注册会计师向记者分析，这种财务数据的“背离”，本就该引起投资者和监管部门的警惕。

更值得注意的是，就在信披违规问题暴露前不久，道通科技正积极推进国际化布局，筹划境外发行H股并在港交所上市。公司11月13日发布的公告显示，董事会已审议通过修订H股上市后适用的《公司章程(草案)》及关联交易管理制度等18项内部治理制度，明确将依据《香港上市规则》完善公司治理，为赴港上市铺路。如今信披违规被监管重罚，无疑给其H股上市计划蒙上阴影。

“香港市场对信息披露的要求更为严格，此次在A股市场暴露的信披问题，可能会影响港交所对其治理能力的判断。”一位熟悉跨境上市的律师表示，监管处罚记录和诚信档案是境外交易所审核的重要参考，道通科技需要在整改中拿出更有力的措施，才能消除监管疑虑。

道通科技的案例并非个例。近年来，监管部门对上市公司信息披露违规的查处力度持续加大，仅中国证监会发布的第一批指导性案例中，就有多家公司因信披问题被重罚，其中甲科技股份有限公司因欺诈发行和信披违规，被处以8100万元罚款，实际控制人被终身市场禁入。监管层通过“零容忍”的处罚态度，不断强化“信息披露是上市公司生命线”的市场共识。

对于投资者而言，道通科技的经历也是一次重要警示：在关注企业业绩增长的同时，更要聚焦其信息披露质量和公司治理水平，那些试图通过隐瞒关联交易、占用资金等方式“修饰”业绩的公司，终究难逃监管“法眼”。而对于上市公司来说，合规经营才是长远发展的基石，尤其是在推进国际化进程中，唯有严守信息披露底线，才能赢得市场信任。

目前，道通科技已承诺将按要求完成整改，但此次监管处罚的影响仍在持续发酵。公司后续整改情况如何，H股上市计划是否会因此搁置，投资者将持续关注。