8月20日晚间，大连友谊(000679.SZ)的一纸公告再次将这家老牌上市公司推向舆论漩涡中心。公告显示，公司控股股东武信投资控股(深圳)股份有限公司(以下简称“武信控股”)因信息披露违规，收到了大连证监局出具的警示函。这一事件发生在公司股价异常波动与半年度业绩预亏的双重压力之下，使得市场对其公司治理能力的担忧进一步加剧。
回溯事件的源头，一份本该及时披露的《战略合作协议》成为了导火索。据悉，武信控股于2025年7月22日便与武汉信用投资集团股份有限公司、武汉凯生经贸发展有限公司以及大连友谊原控股股东大连友谊集团有限公司(以下简称“友谊集团”)四方共同签署了这份《战略合作协议》。然而，这份可能对上市公司未来发展产生重大影响的协议，却被控股股东“雪藏”了长达24天，直至8月15日才由大连友谊对外公告。这24天的延迟，不仅违反了资本市场信息披露的及时性原则，也让投资者在信息不对称的情况下做出决策，损害了市场的公平性。
根据大连证监局下发的《关于对武信投资控股(深圳)股份有限公司采取出具警示函措施的决定》，武信控股作为大连友谊的控股股东，未能及时将签署上述重要协议的情况告知上市公司以履行信息披露义务，其行为违反了《上市公司信息披露管理办法》的相关规定。因此，大连证监局决定对武信控股采取出具警示函的行政监管措施，并将其违规行为记入资本市场诚信档案数据库。这一处罚虽然看似“温和”，但警示函背后所传递出的监管信号却不容忽视，它提醒着所有市场参与主体，尤其是上市公司的控股股东，必须严格遵守信息披露规则，否则将面临监管的严厉问责。
深入剖析这份迟来的《战略合作协议》，其核心内容涉及解除2016年的旧《合作协议》，并明确各方将调配优势资源支持大连友谊提升经营成效。更引人注目的是，协议中提到支持原控股股东友谊集团在股权、业务层面与上市公司开展包括增持股份、零售业务合作在内的多元化深层次合作。这对于当前身处困境的大连友谊而言，无疑具有重要的战略意义。若能顺利实施，或许能为公司带来新的发展机遇，改善其经营现状。然而，如此关键的信息却被控股股东延迟披露，不禁让市场对其动机产生诸多猜测。是内部沟通机制不畅，还是存在其他未公开的考量?这些疑问都需要武信控股给出更清晰的解释。
面对控股股东收到警示函的局面，大连友谊在公告中表示，该行政监管措施是针对控股股东作出的，不会影响公司的正常经营活动。同时，公司将敦促控股股东提升规范意识，严格遵守相关规定。然而，这样的表态似乎难以完全打消市场的疑虑。毕竟，控股股东的行为与上市公司的整体形象和市场信誉紧密相连。在资本市场中，投资者更看重公司治理的规范性和透明度。控股股东的信息披露违规，或多或少会对上市公司的市场评价产生负面影响。
值得关注的是，此次信披违规事件并非孤立发生，而是处于大连友谊股价异常波动和业绩预亏的敏感时期。就在信披违规事件曝光前不久，大连友谊的股价经历了剧烈震荡。公司于8月5日发布公告称，其股票在8月1日、4日、5日连续三个交易日收盘价格跌幅累计超过20%，构成股票交易异常波动。股价的大幅波动本身就反映了市场对公司前景的担忧，而此时曝出控股股东信披违规，无疑是“雪上加霜”，进一步加剧了市场的恐慌情绪。
从经营基本面来看，大连友谊确实面临着不小的压力。公司此前发布的2025年半年度业绩预告显示，上半年归属于上市公司股东的净利润预计亏损3000万元至3800万元，相较于上年同期的亏损2640.79万元，亏损额进一步扩大。对于亏损原因，大连友谊归结为三点：一是房地产子公司土地增值税清算计提滞纳金;二是实体百货门店受区域竞争影响，销售收入及毛利率下降;三是外部有息负债增加导致财务费用同比增加。这三大因素共同作用，使得公司的经营业绩面临严峻挑战。房地产板块的历史遗留问题、零售业务的竞争乏力以及不断攀升的财务成本，都成为制约大连友谊发展的“绊脚石”。
在这样的背景下，控股股东签署的《战略合作协议》本应成为稳定市场信心、推动公司发展的积极信号。然而，由于信息披露的延迟，这一积极信号的效应大打折扣，甚至可能因为市场的过度解读而产生负面效果。如果这份协议能够及时披露，或许能在一定程度上缓解股价的异常波动，给投资者更多的信心支撑。但现实却是，信息的滞后披露让公司错失了这一机会，也让自身陷入了新的信任危机。
此次事件也再次凸显了上市公司治理中控股股东行为规范的重要性。控股股东作为上市公司的“掌舵人”之一，其行为不仅影响着公司的经营决策，更直接关系到广大中小投资者的切身利益。规范控股股东的行为，强化其信息披露义务，是维护资本市场秩序、保护投资者权益的关键环节。大连证监局对武信控股采取警示函措施，正是监管部门加强市场监管、严厉打击信息披露违规行为的体现，这对于提升上市公司治理水平、净化资本市场环境具有重要意义。
对于大连友谊而言，当务之急不仅是要督促控股股东严格整改，提升信息披露意识，更要切实改善自身的经营状况。如何有效解决房地产子公司的历史遗留问题，如何在激烈的市场竞争中重振零售业务，如何优化债务结构、降低财务成本，这些都是公司管理层需要认真思考和解决的问题。只有通过扎实的经营和规范的治理，才能真正赢得市场的信任，实现公司的可持续发展。
此次武信控股信息披露违规事件，也为其他上市公司及其控股股东敲响了警钟。在资本市场不断发展和完善的今天，信息披露的及时性、准确性和完整性是底线要求，任何试图逾越这一底线的行为，都将受到监管的严惩。上市公司及其控股股东必须引以为戒，不断加强内部控制和合规管理，切实履行信息披露义务，以维护资本市场的健康稳定运行，保护广大投资者的合法权益。
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