8月14日，国药一致发布2025年上半年业绩快报，数据显示公司实现营业收入367.97亿元，同比下降2.6%；归母净利润6.66亿元，同比下降10.4%；基本每股收益1.20元，同比下降10.5%。这一组数据背后，反映出当前医药流通行业在政策调整与市场环境变化下的真实写照。
作为国内医药流通行业的头部企业，国药一致的业务结构主要分为分销与零售两大板块。其中，占公司营收七成的分销业务上半年实现收入267.83亿元，同比微降1.1%，净利润4.82亿元，同比下降7.8%。这一板块的微幅下滑看似平稳，实则暗藏压力。公司方面指出，药品集中带量采购政策的持续扩面，不仅压缩了药品流通环节的利润空间，也加剧了行业内部的竞争格局。与此同时，医院端回款周期延长，导致长账龄应收账款增加，坏账计提金额上升，成为直接拖累利润表现的关键因素。
而在零售板块，国大药房上半年收入104.79亿元，同比下降6.5%。但值得注意的是，其净利润实现1700万元，同比扭亏并增长1.16倍。这一转变并非偶然，而是公司主动优化门店结构、提升运营效率的结果。管理层表示，报告期内持续关闭低效门店，同时提升自有品牌和统一采购比例，有效控制了租金和人工成本。数据显示，单店盈利能力显著改善，成为零售板块逆势回暖的重要支撑。
此外，国药一致的重要联营企业在报告期内也受到医药政策调整和市场供需变化的影响，投资收益同比减少，进一步压缩了公司整体利润空间。这一因素虽非公司主营业务直接造成，却从侧面反映出整个医药流通生态的波动性。
面对当前的经营压力，国药一致在公告中明确提出，下半年将围绕“开源、节流、提效”三大方向推进战略调整。具体举措包括加快数字化转型步伐，优化库存结构与现金流管理，以期在政策持续收紧的背景下，缓解盈利端的压力。这一系列举措的实施，不仅关乎短期业绩的修复，更将影响公司在行业洗牌期的竞争力重塑。
从行业角度看，国药一致的业绩波动具有一定的代表性。近年来，医药流通企业普遍面临集采政策带来的利润压缩、医院账期拉长、终端竞争加剧等多重挑战。如何在合规前提下提升运营效率、优化成本结构，成为决定企业能否持续增长的核心命题。
值得关注的是，尽管整体营收与利润下滑，但国药一致在零售板块展现出的扭亏能力，为行业提供了转型路径的现实参考。尤其是在门店数量与布局趋于饱和的背景下，如何通过精细化管理、品牌整合和供应链优化实现单店效益提升，是零售药房未来发展的关键课题。
从投资者和行业观察者的角度来看，国药一致的半年报不仅是一份财务数据的汇总，更是一扇观察医药流通行业趋势的窗口。其背后所折射出的政策影响、成本压力与转型路径，具有较强的传播价值与现实意义。
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