在餐饮行业持续复苏的背景下，小菜园（00999）于8月15日发布了2025年上半年的财务报告。数据显示，公司实现收入27.14亿元，同比增长6.5%；除税前利润达5.42亿元，同比增长42.4%；期内利润为3.82亿元，同比增长35.7%。从表面看，这是一份亮眼的成绩单，但若深入分析，增长背后的逻辑并不完全来自业务质量的提升，而是更多依赖门店扩张和成本控制。
截至2025年6月30日，小菜园运营门店总数达到672家，相比去年同期的617家，净增55家。门店数量的增长直接带动了堂食收入的增长，后者从16.12亿元增至16.47亿元，增幅2.2%。外卖业务则表现更为突出，收入从9.3亿元增至10.57亿元，同比增长13.7%；订单量也从1280万笔攀升至1680万笔，显示出平台运营和配送体系的持续优化。
然而，增长背后也暴露出结构性问题。堂食顾客的人均消费额从2024年的59.2元进一步下滑至57.1元，反映出消费端的疲软与价格敏感度上升。与此同时，同店日均销售额从去年同期的24641元降至22854元，降幅达7.7%。对比年报数据，这一下滑趋势更为严峻——从2023年的2.78万元降至2024年的2.44万元，降幅超过12%。翻台率虽然维持在3.1次/天，但未能带动单店营收增长，说明门店运营效率并未实质性提升。
值得肯定的是，公司在成本控制方面表现突出。员工成本减少了近6000万元，降至6.66亿元，降幅达8.2%，显示出管理效率的提升。不过，其他收入大幅下降33.5%至1516万元，主要受银行存款利息收入减少影响，暴露出公司在非主营业务收入上的脆弱性。
营销投入的显著增长也值得关注。报告期内，小菜园广告及促销开支同比增加71.1%，由3120万元增至5330万元。这一方面说明公司正在加大品牌曝光和市场争夺力度，另一方面也反映出当前餐饮行业竞争加剧，获客成本上升。
从业务结构看，堂食仍为小菜园的核心收入来源，占比60.7%；外卖业务则继续保持强劲增长势头，占比提升至39.0%。这一比例变化反映出消费者用餐习惯的转变，也预示着未来企业在外卖平台管理、配送效率和数字化运营上的投入将持续加大。
作为一家主打“便民中式餐饮”的品牌，小菜园凭借农家红烧肉、徽州臭鳜鱼等招牌菜品，成功在华东地区建立起广泛的门店网络。公司成立于2013年，隶属于安徽小菜园餐饮管理有限责任公司，多年来通过标准化运营和本地化菜品策略，逐步拓展至全国多个城市。
总体来看，小菜园2025年上半年的业绩增长主要依赖门店扩张和成本压缩，而非单店盈利能力的提升。在消费疲软、竞争加剧的背景下，企业需要在提升产品附加值、优化门店布局和增强品牌粘性方面持续发力，才能实现真正的高质量增长。
文章来源于网络。发布者：投资参考网，转转请注明出处：https://www.shuahuang.com/65109.html
