钢厂造卫星，是市场所迫还是自我突破？

2月7日，山东钢铁发布公告称公司董事、总经理吕铭辞职，这距离山东钢铁发布2024年业绩预告不足20天。1月18日山东钢铁在业绩预告中称全年最高预亏24亿元。而吕铭被聘任为山东钢铁是在2024年7月，从上任到离任只有7个月。

其实‌2024年钢铁企业大多陷入“盈利困境”之中，截至2月8日，27家上市钢企披露业绩预告，最高预亏损超71亿元。根据已披露的业绩预告，多家钢铁企业预计出现亏损。其中马钢股份预计净亏损约45.97亿元，重庆钢铁预计亏损32.53亿元，安阳钢铁预计亏损29.5亿元，鞍钢股份预计亏损约71.09亿元……

《中国经营报》曾报道2024年中国钢铁市场低迷，每吨钢价只有2000多元，部分钢企的利润每斤只有5分钱，甚至有些企业为清库存亏本也会出售。

传统老本行钢铁不赚钱，钢企纷纷转型，多元化发展五花八门，最吸引眼球的还是“造卫星”。对此新华社、瞭望等官媒都对济钢集团的造卫星之举进行了深度报道。济钢集团（山东钢铁）计划建设卫星总装生产制造基地，全部建成后可具备年产100颗500公斤级卫星的能力。

造卫星的计划也并未让山东钢铁股价提升，2024年整体股价平稳，年内涨幅5.8%，但现股价和高点相比已经跌去87.4%，截至2月11日，市值约151亿元，总市值蒸发超过千亿。

钢铁企业造卫星是被逼无奈之举？还是企业自主跨界转型？

受累房地产

在地产高歌猛进的黄金十年，钢材需求巨大，各大钢企赚得钵满盆满，股价也创下新高。随着房地产行业的整体下行，对钢材需求量明显降低，形成了钢铁行业的产能过剩，各家在质量整体差距不大的情况下，只能比拼价格，直接导致钢企的利润越来越低。

1月20日，中国钢铁工业协会六届七次会员大会数据显示，2024年重点统计企业营收6.02万亿元，同比下降6.4%；利润总额429亿元，同比下降50.3%；平均销售利润率0.71%，同比下降0.63个百分点。0.71%的利润率几乎创下行业新低，相比汽车制造、AI等高科技行业，这样的利润率显然不能让投资者满意。

2024年国有五大行的一年定期存款利率约为1.1%，股份制商业银行的年利率最高可达1.6%，这意味着钢铁整体行业利润率甚至不如一年定期存款的收益高。钢企之所以做回报率如此低的买卖，是因为高炉一旦停下的代价较高，同时钢企基本是地方GDP的重要支柱，提供大量的就业机会，对当地的税务以及居民生活有较大影响。

业内人士对钢企的“内卷”深恶痛绝，但却找不到反内卷行之有效的方案，“各大钢企转型最大的难题还是员工的去留问题，动辄数万员工如何安置不是小事，现在唯一可行的就是企业放弃产量执念，将重心转移到高精尖领域，提升企业绩效，在新能源领域取得突破，这样能解决卡脖子难题，也能提升企业效益。”

钢协会长、中国矿产资源集团党组书记、董事长姚林认为，2024年是钢铁行业深度调整的关键一年，传统用钢行业下行压力加大、原燃料价格易涨难跌，钢铁行业运行持续呈现高产量、高成本、高出口、低需求、低价格、低效益的“三高三低”局面，行业进入“减量发展、存量优化”阶段的。“钢铁市场供强需弱态势十分明显，企业生产经营非常艰难。在需求整体处于下行通道的背景下，越产越亏、越亏越产；理性判断、主动调整的企业，则在沉着应变中锻炼了能力、增强了韧性、孕育了新机。”

巨亏非个例

山东钢铁预亏24亿元，不是个例，也不是预亏最多的钢企。马钢、鞍钢、重庆钢铁、安阳钢铁的预亏都远超山东钢铁。

马钢股份在2024年前三季度营收615.1亿元，同比增长-16.78%；净利润-25.35亿元，同比增长-58.64%。值得一提的是，马钢-4.49的净利率为近年来第二新低，相比上一年同期的-2.50%几乎翻倍。自2022年三季度以来，马钢净利率持续为负。算上2024年预亏，近三年马钢净亏损接近70亿元。

另一钢铁巨头鞍钢同样陷入巨亏之中，2024年前三季度鞍钢营收792.6亿元，同比增长-7.78%；净利润-50.84亿元，同比增长-140.61%。2024年前三个季度，鞍钢净亏损为16.57亿元、10.32亿元和23.95亿元，亏损呈扩大趋势， 其披露的业绩预告显示2024年全年净亏损约71.09亿元，为国内钢企净亏损最高的一家。

2024年前三季度，鞍钢的毛利率分别为-3.45%、-0.50%和-7.26%，同期净利率为-6.03%、-3.64%和-10.02%。其中第三季度的毛利率和净利率均创上市以来新低。前三季度-6.38%的净利率也是同期最低。巨大亏损导致鞍钢的负债率大幅攀升，2024年前三季度负债率为48.81%，相比去年同期的41.29%提升了7.52个百分点。应收账款周转期也由上一年同期的29.53天提升至32.92天。

重庆钢铁在2024年前三季度营收206亿元，同比增长-31.37%；净利润-13.50亿元，同比增长-127.87%。-6.55%的净利率创下近7年同期新低。

无论是马钢还是鞍钢亦或者重庆钢铁，其资产负债率都创下近年新高，其毛利率和净利率也都是近年来新低。钢铁行业亏损的行业普遍现状，和其净利率持续下滑有直接关系。

投资人刘波表示钢企亏损的原因有很多，其中原料涨价、环保限制等因素都加重了企业的成本，一个污水处理系统的升级就要好几个亿。环保是好事，可这些成本摊到每吨钢铁上，直接抬高了生产成本。但根本原因还是市场需求的变化。“钢铁行业属于劳动密集型产业，员工成本占总成本的比例偏高，同时企业高管的薪资普遍较高，动辄百万以上，而普通员工则是干得多拿得少，分配不均也造成了员工积极性不高，行业普遍亏损，既有行业大环境的压力，也有体制问题的积弊。”

造卫星或提供新思考

钢企转型并不新鲜，但钢企直接转型造卫星还是赚足了眼球。

钢企跨界造卫星或有自身的顾虑。一味在传统产业中寻找主业，很可能成为又一次淘汰的开始。企业要长久生存，就必须锚定战略性新兴产业。济南钢铁用时7年才完成了这一跨界转型。

济南钢铁是A股更名较为频繁的一家，2004年、2006年和2012年分别更名，其中2006年一年内更名两次，由济南钢铁更名为G济钢再到济南钢铁最后更名为山东钢铁。

2016年，山东钢铁净亏损5.999亿元，这或是济南钢铁（山东钢铁是一个更大的集团，涵盖了多个子公司和业务部门，济南钢铁只是其中的一员，造卫星的是济南钢铁）转型的一大动力。2017年熄灭炉火，安全退出千万吨产能，开始寻求转型之路。2万名职工的分流，济南钢铁没有一蹴而就，而是用时7年才平稳分流。2022年重返500强，2024年《财富》中国500强排行榜揭晓，山钢股份位列第221位，说明济南成功转型。实现从“一钢独大”到“无钢胜有钢”的涅槃重生。