12月8日晚间，民营炼化龙头荣盛石化(002493)的一则关联交易公告，在资本市场引发关注。公司宣布，其全资子公司荣盛新材料(舟山)计划以5.08亿元的价格，将所持荣盛能源(舟山)100%股权悉数转让给控股股东浙江荣盛控股集团有限公司(下称"荣盛控股")。这场"自家人"之间的交易，不仅意味着一家成立刚满两年的能源子公司将退出上市公司合并报表，更折射出行业调整期下，龙头企业聚焦核心业务的深层逻辑。
公告披露的股权关系显示，荣盛控股目前持有荣盛石化55.05%的股份，是其绝对控股股东，这使得此次交易构成典型的关联交易。根据交易方案，转让完成后，荣盛新材料(舟山)将不再保留荣盛能源(舟山)的任何股权，后者的财务数据也将不再纳入荣盛石化的合并财务报表范围。对于这笔交易的合理性，荣盛石化在公告中明确表示，此举有利于公司战略聚焦，符合未来发展规划，能够推动可持续发展，且交易定价公允合理，不会对公司财务状况和经营成果构成重大影响，更不存在损害公司及股东利益的情形。
值得关注的是，本次交易的标的公司荣盛能源(舟山)，自成立以来尚未实现盈利。工商信息显示，该公司成立于2023年11月，主营业务涵盖发电、输电、供(配)电等能源业务，注册资本达10亿元。但财务数据并不乐观，2024年全年，其净利润为-88.76万元;进入2025年后，亏损态势略有扩大，1-9月净利润亏损额增至106.36万元。截至2025年9月30日，该公司所有者权益为49803.62万元，这意味着5.08亿元的转让价格，较其最新所有者权益略有溢价，这一定价细节也成为市场讨论的焦点之一。
事实上，荣盛石化与控股股东荣盛控股之间的关联交易并非个例。数据显示，自2025年年初至本次公告披露日，双方累计已发生各类关联交易的总金额约为96亿元，此次5.08亿元的股权转让，进一步增加了关联交易的规模。从荣盛控股的财务实力来看，其具备承接该资产的能力。截至2025年9月30日，荣盛控股资产总额达4.33万亿元，所有者权益1.16万亿元，2025年1-9月实现净利润23.32亿元，雄厚的资金实力为此次"接盘"提供了支撑。
荣盛石化自身的经营状况，为这场战略剥离提供了更清晰的注解。公司2025年三季报显示，前三季度实现营业收入2278.15亿元，同比下降7.09%;归母净利润8.88亿元，同比仅增长1.34%。在行业整体面临压力的背景下，这样的业绩表现凸显出企业优化业务结构的紧迫性。当前石化行业正处于转型升级的关键期，一方面受全球经济复苏不及预期影响，下游化工产品需求疲软、价格低迷，另一方面上游原油采购成本高企，叠加前期扩张带来的产能压力，行业整体盈利能力受到挤压，不少头部企业纷纷通过聚焦核心业务、剥离非优质资产来穿越周期。
作为国内民营炼化的领军企业，荣盛石化近年来一直在探索业务优化的路径。此前，公司曾与沙特阿美达成深度战略合作，通过引入战略投资者获得稳定的原油供应，同时借助对方的全球销售网络拓展海外市场，为炼化核心业务的发展筑牢根基。此次剥离亏损的能源子公司，被业内解读为这一战略的延续——通过清理非核心且盈利不佳的资产，将资金和资源集中投入到炼化一体化、高端化工品等优势业务上，从而提升整体运营效率和盈利能力。
不过，资本市场对于这一战略调整的反应相对谨慎。截至12月9日发稿，荣盛石化股价报9.55元/股，较前一交易日下跌1.24%，总市值为954.0亿元。有投资者在互动平台表示，关注此次股权转让对公司现金流的实际影响，以及后续核心业务的增长动力。也有分析师指出，短期来看，剥离亏损资产有助于改善上市公司的利润表，长期则需观察核心业务在行业复苏过程中的表现，以及关联交易的透明度和规范性。
从行业视角来看，荣盛石化的此次操作并非个例。在石化行业"减油增化"、迈向高端化的发展趋势下，恒力石化、东方盛虹等同行也在积极调整业务结构，聚焦高附加值产品。对于荣盛石化而言，此次5.08亿元转让亏损子公司，既是对自身业务的"瘦身"，也是对行业趋势的顺应。而控股股东荣盛控股的"接盘"，既避免了外部转让可能带来的资产折价，也为标的公司提供了更灵活的发展空间，这种"内部消化"的模式，在当前市场环境下或许是一种双赢选择。
后续，随着交易的完成，荣盛石化将轻装上阵聚焦核心业务，而荣盛能源(舟山)在控股股东的支持下能否实现扭亏为盈，仍有待时间检验。资本市场将持续关注荣盛石化的战略落地情况，以及其在行业转型中的竞争优势构建。对于投资者而言，关联交易的规模控制、核心业务的盈利增长，将成为判断公司投资价值的重要指标。
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