11 月 12 日晚间，A 股工业自动化企业拓斯达(300607)发布公告，宣布正在筹划发行境外股份(H 股)并在香港联交所上市，此举被解读为公司深化全球化战略、拓展多元化融资渠道的重要举措。不过在赴港上市的背后，是公司连续两年的业绩承压，以及高管计划减持套现逾 1 亿元的市场信号，引发投资者广泛关注。
公告显示，拓斯达本次 H 股上市旨在提升品牌影响力与核心竞争力，更好利用国际资本市场资源。目前公司正与相关中介机构商讨具体推进事宜，相关细节尚未最终确定。值得注意的是，本次上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，但能否通过审议、备案和审核程序并最终实施，仍存在较大不确定性。
公开资料显示，拓斯达成立于 2007 年，总部位于广东东莞，核心业务覆盖工业机器人及自动化应用系统、注塑机、数控机床、智能能源及环境管理系统等，2017 年以 18.74 元 / 股的发行价格登陆深交所创业板，正式进入资本市场。
然而近年来，这家自动化设备企业的业绩表现难言理想。财务数据显示，2023 年至 2024 年，拓斯达营收及归母净利润连续两年同比下滑，其中 2024 年公司净亏损达 2.45 亿元，创下上市以来的年度首亏纪录，业绩压力凸显。
2025 年前三季度，公司业绩呈现 “营收降、利润增” 的分化态势。期内实现营业总收入 16.88 亿元，同比下降 24.49%;归母净利润 4933.65 万元，同比大幅增长 446.75%。对于营收下滑，拓斯达解释称主要因持续主动收缩项目类业务，其中智能能源及环境管理系统业务收入规模收缩 55.26%;而利润增长则得益于两大因素：一是产品类业务收入同比增长 12.38%，毛利率提升至 38.74%，同比增加 2.55 个百分点;二是 2024 年 12 月 “拓斯转债” 摘牌后，报告期内相关财务费用同比减少 2462.21 万元。
二级市场方面，受多重消息影响，截至 11 月 12 日收盘，拓斯达股价下跌 2.15%，报 30.10 元 / 股，对应总市值 143.6 亿元。
就在赴港上市消息披露前夕，拓斯达高管减持计划已率先落地。10 月 31 日公司公告称，董事兼高级管理人员黄代波持有公司股份 1814.33 万股，计划在 2025 年 11 月 24 日至 2026 年 2 月 23 日期间，通过大宗交易、集中竞价交易方式减持不超过 450 万股，占公司剔除回购专用账户股份后总股本的 0.9524%。以 11 月 12 日 30.10 元 / 股的收盘价计算，此次减持若全部实施，黄代波将套现约 1.35 亿元。
对于减持原因，公司仅表示黄代波将根据市场情况、公司股价等因素决定是否实施，本次减持计划在时间、数量、价格上均存在不确定性，也不排除无法按期完成的可能。高管减持与赴港上市消息的密集释放，让市场对公司未来发展路径产生诸多猜测。
业内分析指出，拓斯达在业绩连续承压后启动赴港上市，或意在通过国际资本市场补充资金，缓解经营压力并支撑全球化布局，但当前制造业自动化行业竞争加剧，公司核心业务增长乏力的问题仍待解决。同时，高管在此时计划减持，可能会引发市场对公司发展信心的担忧，后续需持续关注其 H 股上市推进进度及业绩改善情况。
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