实控人离婚纠纷落定！里得科技回应北交所 7 大核心问询，2.37 亿募资背后的上市逻辑

11 月 7 日，武汉里得电力科技股份有限公司(下称 “里得科技”)在北交所官网披露了首轮问询回复，这份沉甸甸的答卷直面市场核心关切 —— 从实控人离婚股权纠纷、核心技术独立性，到关联交易公允性、业绩波动合理性，再到募投项目可行性，七大关键问题逐一落地，为公司冲刺北交所上市扫清了关键障碍。作为一家深耕配网不停电作业领域的高新技术企业，里得科技的主营业务覆盖专用车辆、设备、工具及技术服务等全链条，其上市进程不仅关乎企业自身发展，更折射出细分赛道的行业机遇与监管考量。

控制权稳定性是企业上市的基石，而里得科技实控人王颂锋与陈微的离婚财产纠纷曾是市场关注的焦点。根据问询回复，这一核心纠纷已彻底解决，不存在影响公司控制权稳定的可预见风险。与此同时，实控人及其关联方除为公司银行借款提供担保外，无 500 万元以上大额负债或其他未披露纠纷，进一步夯实了控制权的稳定性。回溯公司历史沿革，股改前曾存在的股权代持问题也得到清晰回应：2015 年王颂锋通过向持股平台及自然人转让股权解除代持，历次增资与转让定价依据合理、资金来源合法，不存在利益输送或隐性利益安排。三大员工持股平台的出资实缴情况、资金流向均经过核查，未发现未披露代持情形，一系列答复从根源上消除了市场对公司股权清晰度的疑虑。

核心技术的独创性与独立性，是高新技术企业的核心竞争力所在。里得科技已形成 “间接作业法” 不停电作业技术等三大核心技术体系，其中 “配网不停电作业成套技术及装备” 经湖北省电工技术学会认定为国内外首创，达到国际领先水平。针对市场对技术来源的疑问，公司明确回应，“间接作业法” 并非简单引进桥接作业工法，而是在适配我国 10kV 配电网络及电动化需求上完成了自主创新，产品性能优于同期国内外同类产品，技术领先性有充分客观依据。对于与日本 NGK 合作开发绝缘杆操作工具专利的情况，公司强调研发成果归属清晰，自身具备扎实的研发基础，后续研发不存在对 NGK 的重大依赖;共有专利、继受取得专利的所有权、使用权及收益权约定明确，无限制性条款影响生产经营，全方位论证了核心技术的独立性与可持续性。

关联交易的公允性与必要性，是监管问询的重点领域。报告期内，里得科技与参股公司许继三铃存在双向购销往来，各期采购金额从 7008.91 万元波动至 679.97 万元，销售金额则在 2536.77 万元至 2020.20 万元之间调整。对此，公司详细披露了各类产品的交易数量、单价及占比，通过与第三方市场价格对比证实，同类产品购销价格与其他客户、供应商基本一致，部分差异源于产品配置不同，具备合理性。2023 年采购金额下降主要受市场需求及关税政策影响，美国 ETI 无支腿绝缘斗臂车交付周期延长且毛利率下滑，公司据此调整采购规模，决策符合商业逻辑。值得注意的是，双方存在的重叠客户与供应商主要集中在国家电网、南方电网等行业核心终端，系行业特性所致，不存在利益输送风险。此外，报告期内向董事周跃的采购交易，也被证实具备必要性与公允性，进一步印证了公司关联交易的合规性。

财务内控规范性与业绩质量，直接关系到投资者信心。里得科技曾存在实控人及其控制企业垫付成本费用的情形，公司明确披露了支付对象、采购内容、金额及用途，说明未通过公司直接支付的原因具备合理性，且无其他代垫成本费用情况。针对第三方回款问题，公司已建立严格内控机制，报告期内第三方回款从 8143.04 万元降至 5194.46 万元，资金流、实物流与合同约定及商业实质完全一致，收入真实无虚构，相关不规范情形已完成有效整改。业绩方面，公司近三年营业收入分别为 4.2 亿元、3.46 亿元、3.97 亿元，扣非归母净利润对应为 6472.95 万元、5373.68 万元、6161.92 万元，毛利率维持在 37.26% 至 43.54% 之间，高于行业可比公司平均值。尽管收入存在季节性波动，2023 年第四季度收入占比达 47.63%，但公司解释这一分布符合行业特性，收入确认时点合规，不存在人为调节情况;国家电网收入下滑与南方电网收入波动，主要系产品结构调整所致，并非客户采购意愿下降，结合在手订单及年度预算，期后业绩下滑风险较小。

募投项目的可行性与资金使用效率，是判断公司未来增长潜力的关键。里得科技本次拟公开发行不超过 2121 万股，募集资金 2.37 亿元，投向不停电作业生产基地(二期)、研发中心建设、不停电作业技术服务三大项目。生产基地二期项目将聚焦不停电作业工器具自主生产，公司已具备充分的市场基础、生产设备、人员储备及技术积累，项目投产后预计实现年收入 6481 万元、税后利润 1942.65 万元，下游需求广阔且产能消化有保障。研发中心建设项目将针对性解决现有研发场地、设备及人员能力不足的问题，围绕核心产品设计、试制、测试展开，与现有业务协同性强，为技术创新提供坚实支撑。技术服务中心项目则聚焦抢保修技术服务，投资重点为作业车辆、设备及工具，与业务实际需求高度匹配，预计年收入 1.1 亿元、税后利润 3281.02 万元。三大项目的投资支出明细已充分披露，资金需求测算依据公允，新增折旧、摊销及人工成本对经营业绩影响较小，整体投资规模与公司发展阶段相适配。

此外，针对市场关注的 “大额货币资金与银行借款并存” 现象，公司给出了合理解释：报告期各期末货币资金从 6725.23 万元增至 1.44 亿元，短期借款则从 1.17 亿元降至 6340.89 万元，这一格局主要源于客户端与采购端收款、付款周期不匹配，属于行业常见情况。各期借款均用于原材料采购、工资发放等日常经营周转，资金流向清晰，利息费用与借款规模、利率、期限匹配，不存在资金受限或流向关联方、客户、供应商的违规情形;借新还旧过桥资金的使用，也系应对资金周转时点差异的合理安排，进一步凸显了公司财务运作的规范性。

从实控人股权纠纷解决到核心技术自主可控，从关联交易合规公允到业绩质量稳步提升，再到募投项目精准落地，里得科技通过北交所首轮问询回复，全面展现了自身的合规性、成长性与行业竞争力。在配网不停电作业市场需求持续释放的背景下，公司本次上市募资将进一步强化生产能力、研发实力与服务覆盖，为业务扩张注入新动能。随着上市进程的推进，这家细分赛道的高新技术企业，有望在资本市场实现更快发展，为投资者带来长期价值回报。