10 月 14 日晚间，珠海市乐通化工股份有限公司(证券简称：乐通股份，股票代码：002319)披露的 2025 年三季度业绩预告，呈现出一组反差鲜明的数据：前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为 - 60 万至 - 30 万元，虽较上年同期的 - 2320.28 万元大幅收窄，但仍处于亏损区间;而扣除非经常性损益后的净利润预计为 - 140 万至 - 70 万元，同样较上年同期 - 2404.93 万元有所改善。与之形成对比的是，第三季度单季，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 200 万至 300 万元，上年同期则为 - 608.79 万元;扣除非经常性损益后的净利润也预计达到 190 万至 285 万元，上年同期为 - 687.27 万元，单季度实现扭亏为盈。
对于业绩表现的波动，乐通股份给出了明确解释。前三季度经营亏损主要受三方面因素拖累：其一，油墨行业终端市场需求恢复缓慢，叠加产品价格竞争激烈，导致整体盈利空间被严重挤压;其二，公司为拓展市场加大推广与销售投入，直接推高了销售费用;其三，对联营企业的投资出现亏损，进一步影响了整体利润水平。而第三季度能够实现盈利，核心原因则是公司降本增效措施的逐步落地，以及由此带来的毛利率提升，这一正向变化也让市场看到了公司经营改善的可能性。
作为国内油墨涂料行业的资深玩家，乐通股份的发展历程颇具代表性。公司始建于 1996 年，是国内较早专注于中高档油墨涂料研发、生产和销售的企业，凭借多年的技术积累和市场深耕，于 2009 年 12 月成功在深交所中小企业板上市，成为行业内较早登陆资本市场的企业之一。然而，即便有着这样的行业积淀，在当前市场环境下，公司仍面临着不小的经营压力。
更值得市场关注的是，乐通股份控股股东的高比例质押问题。10 月 9 日晚间，公司公告显示，控股股东深圳市大晟资产管理有限公司(以下简称 “大晟资产”)将其所持有的 1470 万股公司股份办理了质押展期。据了解，大晟资产此次办理质押展期，主要目的是向第三方借款以补充自身流动资金，且该笔质押展期与乐通股份的生产经营需求无关，未来还款资金将依赖大晟资产的自有资金或自筹资金。
从最新数据来看，大晟资产及一致行动人优悦美晟目前累计质押乐通股份 6146 万股，这一质押数量占其合计所持公司股份的比例高达 99.98%，接近全额质押，同时占乐通股份总股本的比例为 29.34%。如此高的质押比例，不仅反映出控股股东自身可能面临的资金紧张问题，也让市场对公司股权结构的稳定性产生担忧 —— 一旦后续股价出现大幅波动，控股股东可能面临平仓风险，进而对公司治理和经营产生潜在影响。
二级市场的表现也侧面反映了市场对公司当前状况的态度。截至 10 月 14 日收盘，乐通股份股价下跌 0.74%，报 12.09 元 / 股，对应总市值为 25.33 亿元。在业绩预告披露后，股价未能实现上涨，反而小幅下跌，一定程度上体现了投资者对公司前三季度亏损以及控股股东高质押率的谨慎情绪。
对于乐通股份而言，当前正处于一个关键的经营阶段。第三季度的盈利证明了降本增效措施的有效性，若能持续优化成本控制、提升毛利率，或许能逐步改善整体盈利状况;但同时，油墨行业需求恢复缓慢、价格竞争激烈的外部环境短期内难以改变，控股股东高质押率带来的潜在风险也不容忽视。后续公司如何进一步应对行业挑战、控股股东能否妥善解决资金问题，将成为影响其未来发展走向的重要因素，也值得投资者持续关注。
文章来源于网络。发布者：投资参考网，转转请注明出处：https://www.shuahuang.com/65873.html
