8月8日，国家金融监督管理总局的一纸批复，标志着无锡国联集团正式受让红豆集团持有的锡商银行25%股权，成为这家江苏省民营银行的第一大股东。这不仅是继2024年江西裕民银行、安徽新安银行之后，第三家由地方国资入主的民营银行，也是2025年内的首例，释放出民营银行股权结构加速调整的明确信号。
根据批复文件，国联集团此次受让红豆集团持有的5亿股锡商银行股份，交易完成后持股比例达25%。监管部门同时要求该行“加强股权管理，完善公司治理与内部控制机制”。作为无锡市政府出资设立的国有资本投资运营平台，国联集团注册资本86.89亿元，截至2024年末总资产达2221亿元，其金融板块已涵盖证券、信托、期货、保险等领域，唯独缺少银行板块。此次入股锡商银行，被外界视为其金融版图的“最后一块拼图”。
早在股权变更之前，人事布局已悄然展开。6月20日，国联集团原高管李军便以锡商银行党委书记身份公开亮相。8月8日，江苏金融监管局核准了李军担任锡商银行董事长的任职资格。李军此前担任国联财务公司董事长，具有丰富的金融管理经验。
以锡商银行2024年末每股净资产1.576元计算，这笔交易代价预计近7.88亿元。对国联集团而言，这不仅是对金融板块的战略性补充，更是一次区域金融资源的整合尝试。无锡作为长三角重要经济城市，金融生态完善，国联集团借此进一步巩固其在本地金融体系中的主导地位。
锡商银行于2020年4月正式开业，是全国第19家、江苏省第2家民营银行，由红豆集团（25%）、恒科新材（23.99%）等9家江苏省内民营企业共同发起设立。成立五年来，该行资产规模从2020年末的123亿元稳步增长至2024年末的402.81亿元，但2024年业绩出现明显下滑，全年营收11.85亿元，同比减少26.74%，成为该行开业以来首次负增长。尽管营收大幅下滑，锡商银行通过压缩研发费用和信用减值损失，实现了净利润4.2亿元，同比增长8.39%。
资产质量方面，该行不良贷款率从0.68%攀升至1.25%，拨备覆盖率则从419.91%降至241.83%。锡商银行曾定位为“物联网特色的科技型银行”，试图以移动金融和物联网技术服务中小微企业，但在经济转型压力加大的背景下，其特色化发展路径面临现实挑战。
此次股权变更的另一主角——红豆集团，近年来深陷财务困境。这家拥有两家上市公司、近3万名员工的知名企业，已连续三年业绩未达标。2025年7月以来，红豆集团因多起被执行案件引发关注，执行标的合计近7亿元，并被上海票据交易所列入持续逾期名单。早在2024年9月，其持有的锡商银行股权已被上海金融法院全部冻结，期限至2027年9月。红豆集团在公告中坦言，公司“正在积极推动战略投资引进工作”，转让银行股权成为其纾困的重要举措。
民营银行试点启动已逾十年，自2014年首批三家获批筹建，至2020年锡商银行开业，全国19家民营银行格局正式形成。如今，这一群体正经历剧烈分化。2024年，微众银行盈利109.03亿元，网商银行盈利31.66亿元，而亿联银行则亏损5.9亿元。营收规模上，头部民营银行的业绩甚至超过其他所有民营银行总和。
锡商银行并非首家引入国资的民营银行。2024年8月，江西裕民银行率先“易主”，南昌金控受让正邦集团所持30%股权；三个月后，安徽新安银行三家民营股东将股权转让给合肥兴泰金控，国资合计持股达51%。业内人士指出，民营银行经营压力凸显结构性矛盾，高度依赖利息收入、业务相对单一，在市场利率持续下行、同业竞争加剧背景下，盈利压力不断加大。在属地风险处置责任的压力下，区域国资入场主导正成为部分民营银行的新选择。
随着国资入股民营银行案例接连出现，一个根本性问题浮现：引入国资后还能否称为“民营银行”？市场观点认为，未来可能形成“区域国资主导+民资参与”的股权结构。上海金融与发展实验室首席专家曾刚指出，当前市场竞争日趋激烈，部分民营银行在发展中面临较大压力，在防范化解风险的要求下，引入国资股东优化结构，有助于提升可持续发展能力。
对锡商银行而言，无锡国资入主带来资本实力与区域资源支持的同时，也面临经营理念融合的挑战。国联集团金融板块的协同效应能否激活这家定位物联网特色的银行，将成为观察区域金融改革成效的重要样本。
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